香港股市 已收市

雷蛇由電競打到FinTech 可借此翻身?

Wendy So

雷蛇 (SEHK:1337)日前表示,有意申請新加坡虛擬銀行牌照,消息刺激股價即日上升1.2%。

雷蛇的核心業務明明在電競,為甚麼會去搞Fintech呢?這會否幫助公司轉虧為盈?這間2017年浩浩蕩蕩上市的新創公司,股價至今比上市時跌了很多,對IPO投資又有什麼啟示?

雷蛇和FinTech的淵源

雷蛇的用戶大部份是千禧世代或更年輕的消費者,他們對於虛擬貨幣、手機支付等的接受度非常高。雷蛇的Razer Gold,其實就是虛擬貨幣的一種,不過只可以用來購買遊戲及遊戲內容。雷蛇之後「食住條水」推出Razer Pay,並在馬來西亞取得初步的成功,用戶可以用Razer Pay在各大零售商及電商付款,在2018年Razer Pay的總付款量達到14億美元。

今次雷蛇計劃在新加坡推出虛擬銀行,相信是積極拓展東南亞FinTech業務的一步,一方面把馬來西亞的成功模式copy到新加坡及其他東南亞市場,亦可用虛擬銀行來擴闊雷蛇的FinTech版圖。

電競業務有起色嗎?

雷蛇從2015年起,一直在蝕錢, 2017年 (上市之年) 虧損 1.64億美元, 2018年虧損收窄至9,697萬美元。

雷蛇的核心業務是電競,無可否認,雷蛇非常努力,意圖在仍處於成型階段的Esport行業成為領導者,除了不斷提升自身產品系列,雷蛇同時致力把電競推行向主流,例如贊助電競賽事及隊伍,以此擴大參與者及觀眾的人數,把「餅」做大。

以2018年營業額計,雷蛇有6成收入來自電競周邊設備,接近3成來自電腦系統,這些業務現時仍在虧損中,雖然虧損在收窄中,看不出短期內有甚麼轉虧為盈的「殺手鐧」。至於FinTech,業務收入的貢獻微小,而且又是發展中事業,對扭轉雷蛇的虧損不會有幫助。

雷蛇給新創企業IPO投資者的啟示

雷蛇在2017年11月掛牌,由於雷蛇善於炒作主題,基礎投資者又星光熠熠,包括李嘉誠的維港投資,當時氣勢如虹,即使公司在虧損中,仍然吸引超過20萬人認購,超額認購290倍;IPO定價3.88元,開市立即彈上5.12元。

當時有抽中新股,又「散水」得及時的投資者,會略有斬獲。但對於有意長揸,期待雷蛇變亞馬遜的投資者,暫時應該相當失望:現時雷蛇股價1.66元。雷蛇未來的前景如何,除了看電競行業的發展,仍要看雷蛇本身的策略及營運能力。現時看來,有待觀察。至於FinTech會否成為公司的Rising Star,也不好說,因為在這領域比雷蛇更有經驗、技術和資金的公司多得很,雷蛇的主要優勢,是其千禧世代及Gen Z 的User Base (用戶基礎),如何把它們轉化為金融用戶並非那麼簡單。

下半年,香港IPO市場會繼續熱鬧;經驗告訴大家,投資新股和其他股票的準則並無分別,不能忽略基礎因素及盈利前景。當然,抽IPO新股短炒也可以,但這就不是投資,是抽獎了。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So沒持有以上提及的股票。

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