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香港電商第一股HKTVmall繼續鋒芒畢露

Alvin Yu

電商是近年熱門投資主題,香港崛起的電商品牌——香港電視(SEHK1137)在新冠疫情中加速增長,最近公布今年5月營運數據,集團表現可再上一層嗎?

電商經營效益高

電商的吸引之處在於營運對實體門店的依賴較低,可省卻大部分的租賃及人力開支。這特性在香港尤其重要,一來香港地貴,實體店生意再好,較大部分盈利會流到業主袋中,在多個成熟社區經營超市百貨店的永旺(SEHK984)業績持久不振就是一例;二來最低工資導致人力成本上漲。

盈利取決於規模

然而,港視要維持電商平台的優質消費體驗的經費絕不便宜,尤其物流服務方面。美國電商龍頭亞馬遜踏入盈利階段後仍維持鉅額投資,為的是在物流支援方面保持領導地位。要保持吸引的盈利能力,電商平台的規模是最關鍵因素。因為物流配套的較大部分成本屬固定性質,規模經濟效益將可攤開每單位營業額的成本,強化盈利能力。

新冠疫情成轉捩點

港視要在香港發展電商業務並不容易,正正因為香港地少人多,人口密集之處往往有完善社區配套,網購的必要性不太高,變相限制了港視的滲透力。新冠疫情卻為集團帶來了強烈行業順風。外出意欲大降刺激電商需求,而停課及在家工作安排下,電商平台的曝光率亦有所提升。在今年2月,即疫情前期,港視的平均每日訂單數量按年增長了165%

數據正面反映黏性

然而,港視在疫情中增長力雖有提升,疫情始終是短暫因素,誰也不能保證消費者不會在疫後回歸從前生活習慣。

踏入5月,疫情在本地持續緩和,而港視最新公布的5月數據反映出旗下網購平台的用戶黏性。集團網購平台在5月的平均每日訂單數量按年增加120.3%,平均每日訂單總商品交易額則錄100%同比增幅。這是2月以來,港視連以上兩個重要指標實現至少100%同比增幅的第3個月。

結語

港視成為疫情受惠股,而疫情持續和下平台的用戶黏力依然強勁,反映平台不只受惠於疫情短線刺激,更已逐漸融入社區。港視離踏入規模經濟賺大錢的目標又近了一大步。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alvin Yu 沒持有以上提及的股票。

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