雅虎香港財經 香港電商第一股HKTVmall繼續鋒芒畢露
電商是近年熱門投資主題，香港崛起的電商品牌——香港電視（SEHK：1137）在新冠疫情中加速增長，最近公布今年5月營運數據，集團表現可再上一層嗎？
電商經營效益高
電商的吸引之處在於營運對實體門店的依賴較低，可省卻大部分的租賃及人力開支。這特性在香港尤其重要，一來香港地貴，實體店生意再好，較大部分盈利會流到業主袋中，在多個成熟社區經營超市百貨店的永旺（SEHK：984）業績持久不振就是一例；二來最低工資導致人力成本上漲。
盈利取決於規模
然而，港視要維持電商平台的優質消費體驗的經費絕不便宜，尤其物流服務方面。美國電商龍頭亞馬遜踏入盈利階段後仍維持鉅額投資，為的是在物流支援方面保持領導地位。要保持吸引的盈利能力，電商平台的規模是最關鍵因素。因為物流配套的較大部分成本屬固定性質，規模經濟效益將可攤開每單位營業額的成本，強化盈利能力。
新冠疫情成轉捩點
港視要在香港發展電商業務並不容易，正正因為香港地少人多，人口密集之處往往有完善社區配套，網購的必要性不太高，變相限制了港視的滲透力。新冠疫情卻為集團帶來了強烈行業順風。外出意欲大降刺激電商需求，而停課及在家工作安排下，電商平台的曝光率亦有所提升。在今年2月，即疫情前期，港視的平均每日訂單數量按年增長了165%。
數據正面反映黏性
然而，港視在疫情中增長力雖有提升，疫情始終是短暫因素，誰也不能保證消費者不會在疫後回歸從前生活習慣。
踏入5月，疫情在本地持續緩和，而港視最新公布的5月數據反映出旗下網購平台的用戶黏性。集團網購平台在5月的平均每日訂單數量按年增加120.3%，平均每日訂單總商品交易額則錄100%同比增幅。這是2月以來，港視連續在以上兩個重要指標實現至少100%同比增幅的第3個月。
結語
港視成為疫情受惠股，而疫情持續緩和下平台的用戶黏力依然強勁，反映平台不只受惠於疫情短線刺激，更已逐漸融入社區。港視離踏入規模經濟賺大錢的目標又近了一大步。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alvin Yu 沒持有以上提及的股票。
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