馬會進軍樓市 數百億資產有潛力成爛尾樓白武士？

近日香港賽馬會屢成傳媒焦點，先有羅致愛國奧運劍擊手江旻憓任職助理經理，最近更無懼跌市，計劃將旗下山光道私人會所重建為住宅項目。事實上香港樓市疲弱，鰂魚涌更出現爛尾住宅項目，實力雄厚的馬會若能出手拯救，或可成為穩定樓市的力量。

馬會進軍樓市，數百億資產有潛力成爛尾樓白武士？ (Lo Chun Kit /Getty Images) (Lo Chun Kit via Getty Images)

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原為馬房 後改為私人會所

據屋宇署公布顯示，今年六月已經向賽馬會跑馬地山光道48號地皮，批出新建樓宇建築圖則，將這個體育綜合大樓改建成住宅項目，包括三幢24層住宅加居民康樂設施，樓面面績逾48萬方呎，市場估計項目市值超過70億元，樓面呎價約14,500元。山光道地皮的地契1933年批出，前身是馬會馬房，賽事前後可見到馬匹由馬伕引領來往馬場；1987年馬房遷往沙田後改建為會所設施，一直獲批臨時規劃許可，並無限制用途，馬會可於短期內將地皮改建私人住宅，毋須補地價。

現今樓市低迷，樓價在過去三年下跌25%，各大發展商都積極散貨，除了採用低價策略以免夜長夢多，更有發展商索性將項目轉賣為租。如今馬會反而樓市前景未明之際進入市場，實在與其雄厚實力有關。

山光道馬會體育綜合大樓（上圖）前身為馬房（下圖），可見馬匹在內繞圈踱步。 (Nora Tam/South China Morning Post via Getty Images) (South China Morning Post via Getty Images)

山光道馬會體育綜合大樓（上圖）前身為馬房（下圖），可見馬匹在內繞圈踱步。 (Yau Tin-kwai/South China Morning Post via Getty Images) (South China Morning Post via Getty Images)

資產儲備 堪比上市公司

翻查馬會最新年報，截至去年中旬其流動資產淨值達82.26億元，儲備加備用基金加起達647億元，其實力與不少港股頭上市公司市值相若，例如同樣約為670億港元市值的九龍倉置業（1997）及周大福（1929）相若，坐擁巨資下馬會甚至有機會出手救爛尾樓盤。例如面臨資金壓力的雅居樂（3383）的鰂魚涌柏架山道住宅地盤，剛被接管人沒收並由第一太平戴維斯以公開邀約形式出售，當年收購成本達33億元，市場估計現時地皮估值約18億至27億元，只要馬會願意出手，不僅可以惠澤社群，甚至可以為疲弱樓市打強心針。

財力可拯救爛尾樓？

事實上馬會並非首度涉足地產市場，2016年馬會招標出售一幅持有長達95年的粉嶺地皮，位處軍事重地新圍軍營旁，面積13萬方呎以1.56億元成交，呎價1200元，創歷來同區農地的新高呎價，似乎能預早掌握北部都會區的升值潛力。該地皮是由一班馬會會員成位的Gymkhana Club於1921年購入，當年作價以1500元，購入翌月即將地皮轉售予馬會。

馬會大力支持本地教育，包括都會大學賽馬會護理學院（上圖），以及理工大學賽馬會創新樓（下圖）（Getty Images，資料圖片） (winhorse via Getty Images)

馬會大力支持本地教育，包括都會大學賽馬會護理學院（上圖），以及理工大學賽馬會創新樓（下圖）（Getty Images，資料圖片） (gionnixxx via Getty Images)

多年支持教育、慈善

雖然收入以善慈為主，但作為全港唯一一家合法賭博機構，馬會的營運能力不容小覻，馬會一年投注額達3048億港元，令其得以回饋社會359億港元，兩者均創歷史新高，當中包括破紀錄合共286億港元的博彩稅、利得稅和獎券基金撥款，是香港最大單一納稅機構。

而馬會多年捐助教育、醫療，例如當年八仙嶺大火後緊急撥款成立香港首間燒傷治療中心，2003年SARS肆虐全港，馬會捐款5億成立香港衛生防護中心，另外海洋公園、全港第一座公眾高爾夫球場等都是由馬會捐助。成立至今達140年，由昔日英皇御准香港賽馬會，到現在香港賽馬會，一直以來是安定社會的重要力量，其充裕財力甚至有機會將影響力伸廷到樓市。