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騰訊在中國合作發售Switch 不要過份興奮

Motley Fool Staff

騰訊 (SEHK:700; NASDAQOTH:TCEHY)在公布季績後表現跟隨大市回落,我們來看看騰訊未來不同發展,好像與任天堂合作推出SWITCH值得憧憬嗎?

任天堂(Nintendo) (NASDAQOTH:NTDOY) 最近宣佈將與騰訊合作在中國發售Switch主機。騰訊的申請意味 《新超級瑪利奧兄弟U豪華版》(New Super Mario Bros.U Deluxe)已獲政府監管機構的臨時批准,但兩間公司仍需待中國中央發行監管機構發出另一許可,才可開始售賣遊戲。

雖然任天堂的Switch已流入中國的灰市,但若獲政府批准,任天堂便可透過官方的零售渠道推動遊戲機的銷量。是次是兩間公司再度合作,任天堂之前夥拍騰訊,在Switch推出騰訊的熱門遊戲 《傳說對決》(Arena of Valor)(《王者榮耀》的海外版)。

為何任天堂需要中國

中國是全球最大的遊戲市場,但中國政府推行電子遊戲機禁令長達15年(2000年至2015年),令個人電腦和智能手機成爲主要的遊戲平台。市場轉變加上發行遊戲的規定嚴格,令索尼(Sony)(NYSE:SNE) 和微軟(Microsoft)(NASDAQ:MSFT)在獲准重返市場後仍難以賣出遊戲主機。

任天堂曾在2000年初透過一間名為神遊科技(iQue)的中國合資公司來繞過遊戲機禁令。該公司將任天堂64的硬件放進一個大型的遊戲手掣中,該手掣被歸類為「即插即用系統」,而非遊戲主機。這個奇怪的漏洞讓任天堂得以在中國保持活躍,但隨著玩家改用個人電腦,神遊的設備以失敗告終。

任天堂之前的主機Wii U亦因爲缺乏第三方遊戲、造型設計欠佳,加上定價高昂而敗陣。Wii U在全球的銷情慘淡,意味若在中國開售亦很可能會失敗收場,因此任天堂便避開了中國市場。

任天堂其後在2017年推出Switch,市場反應較Wii U好得多。任天堂至今已售出超過3300萬部Switch主機,而Xbox One和PS4的銷量則分別為4200萬部及9500萬部。Switch在Xbox One和PS4推出四年後才面世,但仍取得這樣的銷量,可謂相當不俗。

不過,由於市場已飽和和成熟,三款主機的銷量均正在減速。任天堂原先預期,整個財年(於3月31日完結)可售出2000萬部Switch,令累計出貨量達至3800萬部。由於假期銷售較預期疲弱,任天堂在1月時將銷售目標下調至1700萬部。不過,公司在

Switch主機、配件和遊戲佔任天堂上季收入90%。任天堂在中國推出Switch,加上有傳其將在今年推出升級版Switch,或將有助加強核心業務。

為何騰訊需要任天堂

受中國去年凍結新遊戲審批9個月影響,騰訊的核心遊戲業務(上季佔收入29%)受挫。此外,電腦遊戲收入持續下跌亦抵銷了過去一年在手遊市場所得的收益。

業務領域

(按年收入增長)
2018年第一季 2018年第二季 2018年第三季 2018年第四季
智能手機遊戲 68% 19% 7% 12%
電腦遊戲 0% (5%) (15%) (13%)
整體網上遊戲 26% 6% (4%) (1%)

YOY = 按年。資料來源:騰訊季度業績報告。

騰訊的《絕地求生》(PUBG)和《堡壘之夜》(Fortnite)電腦版,以及《絕地求生M(PUBG Mobile)及 《魔物獵人:世界》(Monster Hunter: World)的微型交易尚未獲監管當局批准 。騰訊的遊戲業務要取得進展,便必須就上述幾個大型遊戲取得批准。

與任天堂合作可從兩方面幫助騰訊。首先,騰訊可將自己部分遊戲移植到Switch,開拓智能手機和電腦以外的第三個遊戲平台。其次,任天堂可在海外市場推出那些遊戲,與騰訊將《絕地求生M等大熱遊戲拓展至國外的策略相輔相成。

不過,投資者不要興奮過頭

是次合作對任天堂和騰訊而言看似是雙贏,但目前仍不清楚Switch其他遊戲何時才能獲批。若中國審批Switch遊戲的過程如電腦遊戲及手遊般緩慢,玩家便可能會對該遊戲主機失去興趣,目前遊戲主機已在面對流動設備和電腦帶來的激烈競爭。

此外,很多想買Switch的中國玩家可能已從海外或灰市購得Switch。因此,就算取得「官方」批准在中國發售Switch,銷量亦未必會顯著提升。對兩間公司而言,這仍是一次正面的合作,但投資者不應高估有關合作的整體效益。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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