高盛上調海信家電(00921)H股目標價3% 維持「買入」評級

<匯港通訊> 高盛發報告指，略微上調海信家電(00921)H股目標價3.3%，從30港元升至31港元，亦上調A股目標價。該行上調2024-2026年每股盈利預測2%。維持「買入」評級。

高盛發報告指，海信家電2024年第一季業績好於預期，收入增長加快，經常性利潤（recurring profit）增長强勢。期内總收入和純利分別爲234.86億和9.81億元人民幣，增21%和59%，均高於高盛的預測。好於預期主要受益於毛利率/營業利潤率組合改善等因素。

高盛認爲，相比於去年，今年公司管理層對達成全年增長目標、表現優於同行、持續提升效率，仍充滿信心。不過對2024年剩下時間分體空調毛利率似乎逐漸保守，主要由於銅、鋁價各上升，影響成本增加。

該公司管理層4月24日强調三個關鍵議題：國内需求恢復、海外增長前景以及利潤前景。管理層對國内整體體需求的走勢持中性態度，公司將主要聚焦高端化以改善產品組合；海外增長由於基數逐漸升高而放緩；2024年剩下時間利潤率改善將繼續，不過可能會由於銷貨成本上升，會導致有所收窄。對於，公司管理層又預計，公司收購的日本三電將在2024年全年實現收支平衡，2025年提供較有意義的盈利貢獻。（JJ）