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高盛:美國利率市場低估了經濟衰退風險

【彭博】-- 高盛的利率策略師認為美國市場低估了2024年經濟衰退的風險,該行加入了近期熱門的押注聯儲會政策轉鴿的行列。

策略師Praveen Korapaty在6月24日的報告中表示,雖然過去幾周市場對聯儲會政策利率的預期降至2023年初有限下行,但投資者對2024年聯邦基金利率的定價仍然低估了衰退風險。通膨風險高企令衰退擔憂對殖利率曲線斜率的影響變得更為複雜。

德債上漲等因素刺激美債全線走高 交易員對沖2023年聯儲會降息風險

為了從市場這種錯誤定價中獲利,高盛建議押注2023年3月和2024年3月歐洲美元合約曲線趨平,賣出2023年3月期貨合約的看漲頭寸,做多2024年3月期貨合約。

他們寫道:「我們認為,這種結構應該在經濟衰退開始情況下表現不錯,風險來自立即衰退或是升息周期非常長」。

利率互換隱含的預期是,到2023年3月,聯儲會的政策利率將在3.60%左右見頂,比當前水平高出約200個基點。兩周前這一預測為4%。自那以後,押注聯儲會將在2023年和2024年大幅降息的短期利率期權活動激增。

原文標題

Goldman Sachs Says US Rates Market Underprices Recession Risk

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