雅虎香港財經 魚樂無窮│恒安三大賣點 破位可期（唐牛）
恒指強勢持續，終升穿萬九點關口，更重要的是板塊有輪動迹象，上星期五喪炒內銀內險電訊股，昨日稍事回氣，已見基建股接力。老老實實，這市況真係好多年都冇見過，好倉我選擇坐定定，希望今日唔炒聽日都炒，目標繼續係大折讓高息H股。
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恒安（1044.HK）近日走勢強勁，創近半年新高，港股轉強固然係原因，但自身有三大賣點，也不容勿視。
業務強勁 派息穩定 潛在增長
第一，業績強勁。去年全年盈利上升46%至28億元人民幣，三大核心業務——紙巾、衛生巾及紙尿片過去兩年保持強勁增長，雖說整體毛利率下跌0.3個百分點至33.7%，但單計下半年毛利率，按年擴闊3.7個百分點至36.5%。管理層亦表明，木漿價格在中長期會有機會調整，對今年毛利不會有太大影響，預計今年會繼續保持平穩。
第二，派息穩定。末期息派0.7元人民幣，連同中期息0.7元人民幣，全年共派1.4元人民幣，現價股息率超過五厘，以內需股來說屬高息一族。翻查資料，集團連續兩年派發同樣金額，執行董事許清流亦稱分紅是希望能給長期投資者可預期的收益，暫未有改變派息策略。
第三，潛在增長。集團年產能約為147萬噸，預計2024年將在湖南、湖北、廣東等地逐步完成增加產能，以迎合市場情況和滿足銷售增長的需求。另一方面，新零售渠道對紙巾業務、衛生巾業務及紙尿褲業務的銷售貢獻，分別約35.3%、約26.5%及約52.8%，未來新零售渠道的銷售比重可望進一步上升，亦為業績加添動力。
從圖表出發，一旦突破29.3元雙頂阻力，下一站將挑戰32元水水平，屆時仍未到瑞銀目標價34.32元。
唐牛
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