鮑威爾自己針對經濟衰退的指引顯示 距離聯儲會降息不遠了

【彭博】-- 聯儲會主席鮑威爾一年前舉出一個債券市場指標，稱其是揭露美國經濟問題的最佳指引。如今這個指標給出的信息是，經濟衰退是肯定的，今年降息也是如此。

預期的3個月國庫券利率跌至當前利率以下134個基點。這低於2001年1月創下的前次紀錄低點——大約兩個月後，美國經濟陷入衰退。

聯儲會主席在2022年3月21日表示，「坦率地說，聯儲會系統的工作人員做了很好的研究，表明要關注短期的殖利率曲線（前18個月）。 這才是真正能夠100%解釋殖利率曲線的東西。這有道理。 因為如果它倒掛，那就意味著聯儲會要降息，這意味著經濟疲軟。」

在聯儲會將基準利率上調25個基點後，隨著交易員加大了對聯儲會將很快逆轉立場並開始降息的押注，美國國債周四延續漲勢。他們確定，聯儲會將在9月份降息，以至少抵消本周的加息。

市場觀點與聯儲會的指引形成鮮明對比，即預計從現在開始至少加息一次，鮑威爾則預計今年借貸成本不會下降。

道明證券的Jan Groen等策略師周三在一份報告中寫道，鑑於迄今為止的緊縮政策和銀行信用緊縮，聯儲會很可能得比市場目前預期的速度更快降息。由於該公司繼續預計經濟將在第四季度陷入衰退，因此維持聯儲會將在12月會議開始降息的看法。

殖利率曲線變陡

繼周三下跌23個基點之後，美國2年期國債殖利率周四下跌7個基點至3.87%。2年期國債殖利率的跌幅超過10年期國債殖利率的跌幅，殖利率曲線深度倒掛的部分重新變陡，許多觀察家將其視為經濟衰退指標。

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原文標題Powell’s Own Guide to Recessions Shows Rate Cuts Are Coming

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