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麥當勞等餐飲股 下半年繼續強勢?

麥當勞等餐飲股 下半年繼續強勢?

我 — 以及與我交談過的投資者 — 都對大多數餐飲股的表現感到驚訝。餐飲股的升勢是全面的,從麥當勞(MCD)式快餐店到Darden(DRI)旗下Olive Garden式的堂食餐廳。

經濟增長放緩已經成為常態,這通常不會轉化為餐廳的強勁業績。不斷上升的餐廳食品價格,讓消費者在外出用餐時更三思而後行。

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侍應和廚房工作人員的平均每小時收入增加,對利潤構成壓力。通脹對所有人造成打打擊。

當然,更高的利率為信用卡的使用添上另一個難題。

即使是對人工智能(AI)股票的迷戀,也可能被視為一種不利因素。

然而,我們目前的情況是,大多數餐飲股今年表現都不錯。最近幾個月,人口普查局統計的餐廳銷售額呈上升趨勢。正如你在我們精美的圖表中所看到的,大多數主要連鎖餐廳的同店銷售額在第一季度都較2022年第四季度有所增長。

例如,由於菜單價格和客人數量增加,麥當勞第一季度的銷售額亦有所上升。

致勝秘訣

Bernstein的資深餐飲股分析師Danilo Gargiulo告訴Yahoo財經,餐飲股的走勢和表現彈性,背後至少有三個原因:

- 餐廳是一種負擔得起的奢侈品:即使消費者的錢包更加拮据,典型的支出減少首先發生在耐用品和大件商品上;減少餐館支出是最後的手段。

- 失業率仍然很低。對餐廳需求的最大負面影響,來自可支配收入的減少和失業率上升。消費者情緒和未來前景很重要,但是影響不大。今天,我們在美國仍然有健康的就業率,有利於對餐廳的需求。

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- 外出用餐的價格,上升幅度低於糧油雜貨的價格。家庭食品(即糧油雜貨)與外出食品(即餐館用餐)的相對通脹再次有利於對餐廳的需求,因為餐廳定價與糧油雜貨的價格升幅相比要溫和得多。」

另一個因素是通脹,通脹終於正在降溫。

美銀餐飲股分析師Sara Senatore告訴我,對2023年持有餐飲股的意見:「通脹降溫/利潤壓力下跌都是有機會發生的。」

那麼,這些股票能否繼續創造驚人的升幅?

也許吧,但專業人士表示,下半年的阻力幾乎和上半年一樣強大。其中最主要的是經濟增長可能進一步放緩和聯儲局加息兩次。

「該行業正以比美國之前任何一次衰退都要好得多的方式,應對任何潛在的經濟放緩,」一個富有經驗的餐飲股分析師對我說。

這多少讓人放心。

專業人士認為,與其押注在轉虧為盈的故事,不如保留那些優勢股。

「我們相信Yum! Brands 和Wendy's 將在下半年繼續保持強勁勢頭,但我們預計Chipotle和Darden將提供最大回報,因為他們直接經營自己的門店,可以從更溫和的商品通脹中獲得好處,」 Gargiulo說。

撰文:Brian Sozzi

內容譯自Yahoo財經

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