雅虎香港財經 麥當勞等餐飲股 下半年繼續強勢？
我 — 以及與我交談過的投資者 — 都對大多數餐飲股的表現感到驚訝。餐飲股的升勢是全面的，從麥當勞（MCD）式快餐店到Darden（DRI）旗下Olive Garden式的堂食餐廳。
經濟增長放緩已經成為常態，這通常不會轉化為餐廳的強勁業績。不斷上升的餐廳食品價格，讓消費者在外出用餐時更三思而後行。
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侍應和廚房工作人員的平均每小時收入增加，對利潤構成壓力。通脹對所有人造成打打擊。
當然，更高的利率為信用卡的使用添上另一個難題。
即使是對人工智能（AI）股票的迷戀，也可能被視為一種不利因素。
然而，我們目前的情況是，大多數餐飲股今年表現都不錯。最近幾個月，人口普查局統計的餐廳銷售額呈上升趨勢。正如你在我們精美的圖表中所看到的，大多數主要連鎖餐廳的同店銷售額在第一季度都較2022年第四季度有所增長。
例如，由於菜單價格和客人數量增加，麥當勞第一季度的銷售額亦有所上升。
致勝秘訣
Bernstein的資深餐飲股分析師Danilo Gargiulo告訴Yahoo財經，餐飲股的走勢和表現彈性，背後至少有三個原因：
- 餐廳是一種負擔得起的奢侈品：即使消費者的錢包更加拮据，典型的支出減少首先發生在耐用品和大件商品上；減少餐館支出是最後的手段。
- 失業率仍然很低。對餐廳需求的最大負面影響，來自可支配收入的減少和失業率上升。消費者情緒和未來前景很重要，但是影響不大。今天，我們在美國仍然有健康的就業率，有利於對餐廳的需求。
- 外出用餐的價格，上升幅度低於糧油雜貨的價格。家庭食品（即糧油雜貨）與外出食品（即餐館用餐）的相對通脹再次有利於對餐廳的需求，因為餐廳定價與糧油雜貨的價格升幅相比要溫和得多。」
另一個因素是通脹，通脹終於正在降溫。
美銀餐飲股分析師Sara Senatore告訴我，對2023年持有餐飲股的意見：「通脹降溫/利潤壓力下跌都是有機會發生的。」
那麼，這些股票能否繼續創造驚人的升幅？
也許吧，但專業人士表示，下半年的阻力幾乎和上半年一樣強大。其中最主要的是經濟增長可能進一步放緩和聯儲局加息兩次。
「該行業正以比美國之前任何一次衰退都要好得多的方式，應對任何潛在的經濟放緩，」一個富有經驗的餐飲股分析師對我說。
這多少讓人放心。
專業人士認為，與其押注在轉虧為盈的故事，不如保留那些優勢股。
「我們相信Yum! Brands 和Wendy's 將在下半年繼續保持強勁勢頭，但我們預計Chipotle和Darden將提供最大回報，因為他們直接經營自己的門店，可以從更溫和的商品通脹中獲得好處，」 Gargiulo說。
撰文：Brian Sozzi
內容譯自Yahoo財經
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