雅虎香港財經 2021年將推升Google股價的3大動力
Alphabet（NASDAQ：GOOGL）（NASDAQ：GOOG）旗下Google近期受到抨擊。儘管它組織世界數據並成為“有用的”科技公司，但由於疫情令在線廣告經歷了艱難一年。公司還要正式面對反壟斷訴訟，聲稱谷歌參與了反競爭活動，以保持在互聯網搜索領域領導地位。
不過，有關訴訟聆訊在2023年秋季才開始，這意味著2021年Google或多或少會像往常一樣經營。有3大催化劑決定公司股價在未來12個月是否繼續持續上漲。
1.輕鬆進行廣告銷售
在經濟衰退期間廣告業通常遭受打擊，2020年也不例外。在為阻止COVID-19傳播而進行封鎖，許多企業的市場營銷活動中停下了腳步。Google的數字廣告帝國亦無倖免。廣告銷售在去年有所放緩，在春季甚至按年出現下降，儘管它們在夏季迅速恢復了增長。
時期 | 谷歌廣告收入 | 年率增加(减少) |
2019 | 1350億美元 | 16% |
2020年Q1 | 338億美元 | 10% |
2020年Q2 | 299億美元 | (8%) |
2020年Q3 | 371億美元 | 10% |
Google是一家龐大企業。僅憑公司龐大的規模，主要廣告業務出現任何轉向令增長速度放緩。然而，數字廣告整體仍在取代傳統營銷過程中，到2030年可能達到1萬億美元全球年度支出（高於2020年預計3,200億美元）。
儘管Google在競爭和監管審查方面面臨越來越大壓力，但其核心業務仍在不斷發展行業中運作。在COVID-19影響之後，特別是在2021年上半年Google廣告銷售增長率可能會加快。
2.趕上同行雲業務
不過，Google不再只是廣告。它也是雲計算市場中快速增長的參與者。2020年第三季度，雲收入佔Google總收入7.5％，儘管其規模落後於領先者亞馬遜（NASDAQ：AMZN）和微軟（NASDAQ：MSFT）。
但是按照目前增長速度，Google可能會在2021年扮演一個重要追趕遊戲。雲計算在第三季度同比增長45％，達到34.4億美元，並且該公司並不羞於保持這種增長軌跡。
亞馬遜AWS部門在2020年第三季度收入為116億美元，但同比僅增長29％。在可比季度中，微軟“智能雲”部分（包括Azure）增長了20％，達到130億美元。Google顯然在擴展現代IT基礎架構和服務方面取得了一些進展。
不過，比增長更為重要是Google Cloud盈利能力。公司行政總裁Sundar Pichai表示，從2020年第四季度開始，雲業務將被報告成一個獨立細分市場。
由於Alphabet一直在對Google Cloud進行大量投資，因此預計該部門仍將處於虧損狀態。但是，隨著它不斷擴展和達到更有效規模，Cloud有望成為2021年Google整體盈利能力的重要貢獻者。畢竟，AWS佔了亞馬遜總運營利潤一大部分。隨著Google發展，它也可以從Cloud獲得巨大推動力。
3.其他大躍進業務始獲回報
Google「Other Bets」是指一系列初創公司投資。為了澄清起見，這與「Google Other 」不同，後者是一個龐大且不斷增長細分市場（2020年第三季度收入為54.8億美元，增長35％），其中包括YouTube TV和音樂訂閱，Pixel 及Nest硬件以及Google Play商店應用銷售。相比之下“其他賭注”是試圖擾亂大產業的小型企業。
其中一些初創公司是眾所周知的，例如自動駕駛汽車公司Waymo和生命科學研公司Verily。在第三季度，Other Bets僅產生了1.78億美元收入，但運營虧損達11億美元。谷歌能夠吸收有關大額虧損數字，這要歸功以搜索為基礎的高利潤廣告業務作主業。
但是，部分初創業務可能已接近更主流商業化形式，例如自動駕駛汽車和生命科學研究。如果這些公司開始從初創企業過渡至可行企業，那麼Google可能會經歷從互聯網搜索廣告公司，轉為到更加多元化科技專家。
即使在不甚理想的數字廣告年份，但公司對高增長細分市場（如Cloud）和眾多初創企業持續投資，谷歌在2020年首三季度仍產生了256億美元營業收入，而經營利潤率高達25.6％。只要廣告增長的反彈，以及其較小的細分市場達到更有效規模，可能會在2021年帶來更高利潤。這些推動因素令公司股價在新一年裡飛漲。
編輯:Cyrus Li
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