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dLocal值得買入的兩個原因

·5 分鐘文章

關鍵點

  • dLocal使跨境交易變得更容易、更安全。

  • 該公司一直增長龐大,並沒有放慢腳步。

  • dLocal的高速增長和牢固的關係,預示未來的成功。

dLocal(NASDAQ:DLO)公布第三季度收益報告,收入超出預期,每股收益僅比預期低0.01美元,但股價下跌20%。這聽來似乎不公平,但dLocal股價是銷售額的100倍,因此該公司需要一個完美的季度才能看到股價進一步上漲。

更多內容:兩隻增長遠不見頂的電商股:Shopify、dLocal

儘管它的盈利略微低於預期,但這家南美金融科技公司的季度業績仍然令人印象深刻。dLocal的投資者應該監察人兩件事以確保成功,這兩個指標在第三季度都很強勁。在第三季度收益之前,這是一家值得進一步投資考慮的公司,我更喜歡有20%折扣價的股票。

dLocal是一個金融和技術平台,協助企業能夠安全且高效地進行跨境支付。dLocal總部位於烏拉圭,在南美洲、非洲和亞洲的32個國家/地區開展業務。dLocal在全球擁有600多種不同的支付方式,是企業管理其在線全球支付基礎設施的地方。

企業將美元安全且快速地轉換成為當地貨幣,以向當地商家付款,這個過程可能既困難又復雜,尤其是當企業進行這些交易數百萬次時。dLocal為企業提供一個平台,使流程更容易。優步科技(Uber Technologies)和亞馬遜等知名公司並沒有在內部創建這些流程,而是決定將這項工作外包給dLocal。

怪物級高速增長

dLocal在其業務的各個方面都取得了驚人的增長。2021年第三季度收入達到6900萬美元,比2020年第三季度增長123%。收入增長也從2020年的96%加速到本季度的123%。該公司第三季度的總支付額(TPV)達到18億美元,同比大幅增長217%。dLocal在TPV上的大增,反映其客戶越來越依賴dLocal來解決他們所有的全球支付需求。

該公司還在全球範圍內擴大其影響力。在第三季度,擴展到泰國和薩爾瓦多,將其覆蓋範圍擴展到32個國家/地區。平均而言,dLocal客戶使用其平台在七個不同的國家/地區開展業務,使用64種不同的支付方式,並且一直增加:在2020年第三季度,其客戶在6個國家/地區使用dLocal,有62種支付方式。

儘管只是一家價值100億美元的公司,但該公司的淨利潤率為29%,令人印象深刻。dLocal在第三季度的淨收入為2000萬美元,比去年同期增長129%。淨利潤也環比增長11%。今年到目前為止,該公司已經產生6750萬美元的自由現金流,相當於2021年的自由現金流利潤率40%。

留存率依然強勁

dLocal投資者應該關注的另一個主要指標是其淨收入保留率。dLocal的保留率是市場上最高的之一,在第三季度達到185%,較2021年第二季度的196%有所下降,但較去年同期則有所增長。這種保留率意味2020年第三季度在該平台上花費100美元的客戶現在花費185美元,反映dLocal的客戶流失率很低,並且正在成功擴展其客戶關係。

因此,2600萬美元的收入來自現有商家。這家公司更令人印象深刻的是,它不僅從現有客戶獲得更多收入,而且還在獲取新客戶:第三季度,新客戶帶來了1160萬美元的收入。

存在風險

儘管取得了所有這些增長,但dLocal管理層認為其在行業之中才剛剛起步。該公司在過去12個月內擁有近50億美元TPV,但該公司估計2020年的TPV潛力為1.2萬億美元,預計這數字將在2024年之前,每年增長27%。因此dLocal只佔目前潛在市場的0.4%TPV,到2024年可能達到3.1萬億美元。

這家公司發展迅速、盈利能力強,前面有一個巨大的市場,但dLocal仍然存在風險。主要的擔憂是其高估值,儘管公布業績後股價下跌20%,但該公司的估值仍為銷售額的80倍和收益的261倍。這些指標是驚人高的金融科技(fintech):另一個國際股票是在三位數增速-SeaLimited-只有19倍的市銷率。

憑藉其擁有的支付方式數量,以及運營國家/地區的數量眾多,很明顯dLocal對全球經濟變得越來越重要。雖然一些投資者可能會說dLocal的業務可以在各公司內部複製,但不可否認的是,有些世界最大的公司已經選擇將其交給dLocal,這表明構建它確實有多麼困難。dLocal看來已經破解了這個市場的密碼,它可以成為企業在需要處理對當地商家的國際支付時的主要平台。

儘管估值如此,但我認為這家公司潛力巨大,而且由於其高速增長和留住大客戶的能力,我認為dLocal可以利用市場擴張的機會並與之一起成長,這就是為什麼dLocal是我現在最喜歡購買的股票之一。

作者: Jamie Louko

編輯: Sonne

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