ESG多啲│信和跑贏地產股與ESG有關？（馮健鏗）

現時投資者和機構的ESG投資心法五花八門，準則不一。 (Craig Hastings via Getty Images)

現時投資者和機構的ESG投資心法五花八門，準則不一，最入門的當然是「負面/剔除式篩選（Negative/Exclusionary Screening）」、「正面篩選/以各行業首選（Best-in-class）」 等，但比較有效的方法，可能還需要配合ESG動量策略（ESG Momentum），由下而上（Bottom Up）捕捉投資機會。

下載Yahoo財經APP

美股外幣即時報價 多國新聞任睇

所謂「ESG 動量策略（ESG Momentum）」，要找出ESG表現正在改善中的公司，乘勢去買入一些能夠持續提升有關表現的公司，增持ESG高評分的股票、減持ESG低評分的股票。

邏輯並不複雜，主要是一些大型的全球資產管理公司一向會追蹤一些ESG表現好的公司，且一些ESG指數的權重也會因應企業ESG表現而作出調整，從而吸引到主動和被動基金買入相關股份。

事實上，安聯投資2020年底的研究發現，「動量ESG」似乎較其他兩種策略──「ESG剔除法」及「傾斜ESG」等，能帶來較佳的潛在表現，而一些重視ESG的基金就會使用這種方法，往往要配合一些評級機構的指標，例如MSCI就會在手機應用程式顯示出一些公司的ESG評級變化。

3月ESG評級獲調升

我曾經在《投資救未來：ESG永續獲利雙贏投資法》寫過一些例子，但由於書本已是2021年寫起，且2022年ESG的氣氛不怎麼樣，過去一年反而選擇以「正面篩選/以各行業首選（Best-in-class）」 方式去選擇股票。

但來到2023年ESG氣氛強勢回歸，似乎也可以多作觀察，如信和（083）近半個月跑贏地產股，沒有關心ESG的人士或許知其然不明其所以然，但細心的話會留意到公司於3月初公佈獲MSCI上調ESG評級至AA，隨後信和股價就開始起步。

如果跟四大地產商相比，三月至今，只有信和錄得正回報升4.67% ，但恒地（012）、新地（016）、新世界（017）、長實（1113）分別下跌6.34%、2.01%、2.47%和8%。

馮健鏗

ESG分析員

本欄隔周三刊出