FSMOne降港股合理市盈率至9倍 今年恒指目標為18500點
<匯港通訊> FSMOne(香港)總經理沈家麟表示,中港股市自2022年11月初以來的報復性反彈已充份計入一切經濟復常的預期,儘管一連串刺激政策力度空前,加上人民銀行的降準減息等組合拳,市場流動性充裕,但信貸活動未見改善,內地出現流動性陷阱。近期經濟數據表明,內地經濟已經步入通縮,是過去15年來的第三次。在此背景下,人民幣加快貶值,預料在年底前將下試去年低位。
沈家麟指,去年年底時給予恒指2023年的目標價為20000點,可說是當時全行最低的目標價,當時預計港股在「有波幅、無升幅」的格局運行,至今仍未有改變。在半導體等高科技產品被制裁,民營企業在整改風暴後仍舉步維艱;加上與西方國家關係緊張重塑了供應鏈格局,中港股市的國家風險溢價(Country Risk Premium)大幅攀升。上述因素將壓制中港股市的估值,加上通縮和經濟疲弱狀況,該行調低港股的合理市盈率至9倍,恒生指數於2023年的目標為18500點水平。以目標市盈率10倍計算,MSCI 中國指數的2023年的目標價為58(以5月31日的收市價計算),潛在升幅不吸引。 (BC)
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