Kyle Bass攜200倍槓桿挑戰香港 利用期權做空聯繫匯率制

【彭博】-- 30多年來，無數空頭投機客在香港的聯繫匯率制面前折戟沈沙。這次，Kyle Bass準備前來叫陣。

知情人士透露，這位Hayman Capital Management的創始人正在啟動一只新基金，孤注一擲打賭香港的聯繫匯率制將會失守。

討論非公開信息時不願具名的知情人士說，在次貸危機中一戰成名的Bass將使用期權合約為新基金撬動200倍槓桿。如果港元兌美元暴跌，這個策略將獲得巨大收益；但如果18個月後香港聯繫匯率制安然無恙，投資者將損失所有資金。

這只新基金將是該公司現有香港基金的分支。目前尚不清楚他為該策略籌集了多少資金。Bass拒絕置評。

即使對於Bass這樣的人來說，這筆交易也足夠大膽。他曾在次貸危機中獲利頗豐，但之後一直不太如意，從日本國債到中國人民幣，他的末日預言屢屢失算。

通過瞄準這座城市的貨幣，Bass押注自己可以預言聯繫匯率制崩潰的時機。自1983年以來，香港匯率制度屢遭投機者攻擊但都力保不失，在其面前折戟沈沙的名人包括喬治·索羅斯。

一年多前就開始警告聯繫匯率制不保的Bass此次啟動新基金之際，正值香港經濟和政治極度動盪之時。

反政府抗議活動和新冠疫情使這個金融中心陷入了史無前例的嚴重衰退，而中國上個月決定為香港制定有爭議的國家安全法，不僅引發了資本外逃擔憂，也有可能導致美國的制裁。

知情人士說，Bass當時告訴潛在投資者，這只名為Hayman Hong Kong Opportunities Fund, LP-Prodigious Series的基金將於6月1日啟動，如果港元下跌40%，可以取得64倍的回報。

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他絕非唯一一個想要做空港元的人。彭博匯編的期權數據顯示，市場認為該貨幣12個月內跌破7.90的可能性為6%，而這個價位遠在7.75至7.85兌換範圍的弱方兌換保證水平之外。

市場參與者通常將這種押注稱為買彩票。如果聯繫匯率制失守，它們可能價值巨大；但更可能會到期一文不值。一些對沖基金已經在港元期權上投入了少量資金，將敞口上限設定在不影響整體業績表現的水平。

Bass基金的投資者可能會採取類似的方法，但他們風險敞口的細節現在不得而知。Bass已經告訴潛在投資者，該基金的策略想法來自Hayman Capital最大的客戶，但沒有透露是誰。

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儘管沒有人懷疑香港面臨著嚴峻的經濟和政治挑戰，但港元匯率幾乎沒有顯現出即將崩盤的跡象。實際上，近幾個月來港元表現非常強勁，以至於4月以來香港金管局出售了超過400億港元（合52億美元），以防止港元升破強方兌換保證水平。

香港財政司司長陳茂波本月表示，香港已準備好捍衛聯繫匯率制，而華盛頓如果實施制裁，內地可以通過互換協議為香港提供美元。

同時，香港金管局表示未看到資金流出跡象。4月份當地港元存款增加，而香港房價僅較2019年歷史高位下滑了5％。3月以來，香港股市隨同全球股市一道上漲。根據金管局的數據，香港有大約4400億美元的外匯存底，是香港現有流通貨幣的兩倍多。

Bass曾表示，香港和中國內地的流動儲備低於對外公佈的數字，他預計今年底香港將爆發「全面的銀行業危機」。

知情人士稱，Bass的新基金將鎖定投資者資金兩年，並收取2％的一次性管理費。它將收取15％的績效費，如果基金淨殖利率超過100％，績效費將提高到20％。

原文標題Kyle Bass Eyes 200-to-1 Leverage for New Bet on Hong Kong Crash

(新增最後5段)

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