【MD專家分析】日系機械人股或是下輪AI受捧對象

日經225指數上日省鏡，指數終於突破四萬點大關，雖然今日回吐，但依然力守四萬點關上，全日回落11點，按日圓目前依舊疲弱，美元兌日圓貶至執筆時的150.5，日股看來回吐過後續有望走強。

正如本欄上回評論，買日股ETF要留意日圓滙率問題，最好是買入有對沖日圓滙率波動的ETF，就是今日日股收市價計，表面看日股今年累飆升19.8%，但換算美元計算，日股只是升12.15%，即是少左7.65個百分點，幅度絕對唔少。

承接上期末段，日本工業在全球數一數二，箇中原因是日本人追求工匠精神，不單肯花大量時間在單一項目精雕細琢，精益求精做到盡善盡美，尤其上游工業特別是化工業根本難有其他國家規代，形成大量優質具競爭力的日企出現。

除了化工、晶片及電子業外，市場較少人提及是日本工業機械人的優勢，工業機械人主要用於物流及汽車工業，特別是汽車燒焊、噴油等等，工業機械人主要由四間企業主導，簡稱四大家族，包括是瑞士的ABB、德國的庫卡、日本的發那科（日：6954）和安川電機（日：6506），其中德國庫卡已被家電股美的收購。

發那科在數控系統更是全球第一，其中一款數控系統更大量應用智能手機生產上，安川電機則負載能大，穩定性亦強。

工業機械人除了摩打外，還要依賴精準甚高的機械零件减速器，减速器為整個工業機械人成本最大的項目，佔項目成本三成半，目前市佔率最大是日本企業納博特斯（Nabtesco），佔全球六成市佔率，其上市編號是6268。

目前市場最熱話題是炒賣人工智能股，但只是限於晶片類股份，例如英偉達（NVDA）、AMD及博通（AVGO），原因是人工智能目前只能最多模仿人類腦部不多於一半部分，儘管人型機械人出現，但靈活度卻遠比人類低。

不過，科技進步發展迅速，人型機械人全面面世只是時間問題，上述產品主要零件都不外乎摩打、减速器等等，發那科、安川電機及納博特斯等在各領域有絕對優勢，或將是下一浪人工智能被追捧對象，大家不妨可留意。

Market Digest高級分析員尹德政

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