Naspers、孫正義陷沽貨困局 映襯巴菲特的神
港股近日好像跌入泥沼,大股東股貨可說是市場的緊縛,令到反彈完全無力,最新港交所數據披露顯示,騰訊(0700.HK)有股東又再沽貨。如果投資者細味幾交易,就會比較出股神巴菲特為個較Naspers及孫正義高幾班。
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Prosus披露沽貨
持有騰訊多數股權的Prosus昨日(8日)於網站披露沽了111.5萬股騰訊股票,令持股降至27.99%,所以需要向港交所披露。根據騰訊中期報告,截至6月底,Naspers持有28.74%,即至今累計減持0.75%。以7月4日至9月8日的均價320.115計,沽貨金額約230.9億元。
另外,Prosus亦表示已存入了1.92億股入中央結算系統CCASS。以96.18億流通股計佔2%。以昨日騰訊收市價301.8元計,貨值579.5億元。這手貨相信是準備沽來套現回購自家股票。騰訊近月每日成交金額約為40億元至80億元,單是這批貨都已需要沽一段時間。騰訊300元關口恐怕很難守得住,如果要再尋底,下一個低位已是2018年10月的238.7位置。
荷蘭阿姆斯特丹泛歐交易所上市的Prosus股價與每股NAV折讓約44%。南非上市的Naspers 股價與每股NAV折讓則約53%。看來要收窄折讓仍需努力,但兩股的價值主要來自騰訊,騰訊被越沽越低,Prosus及Naspers股價要升不容易。
事實上,Prosus的股價除了在宣佈回購後急彈一段短時間,很快都反覆再回落。
Naspers及孫正義錯過高位沽貨
騰訊的股價一路被沽低,對比歷史高位約749.5元已跌了60%。阿里巴巴(9988.HK)的歷史高位在309.4元,周四收報87.2元,自高位跌了72%。對於持貨的小股東心酸,對於大股東更是淌血。
Prosus及Naspers作為騰訊大股東未能於高位沽貨。阿里巴巴大股東軟銀的孫正義也是近月利用遠期合約將持有的阿里巴巴股份套現,同樣錯過了高位,令落袋的利潤大打折扣。事實上,兩者遇到的問題,都是所有投資者共同需要面對——幾時沽貨才最合適?
股價創出新高之時,往往是有眾多利好消息一同出台之際,所以投資情緒才高漲,並推高股價,當刻要作出沽貨決定實在不容易。不過,再難也總有人做到,就是比亞迪(1211.HK)大股東之一巴郡,即是股神巴菲特,於比亞迪7月創出新高之際,着手搬貨來港減持。巴菲特今次很可能做到低買高沽,起碼等市場消化完巴郡持貨,再等一段時間休養,比亞迪股價才可能重整動力。比亞迪產銷不斷增長,而且內地推出補貼及減購置稅等政策催谷新能源車銷售,看似一片向好。不過正因為新能源車銷售踏入了正軌,未來前景變得更清晰,更容於估算價值,而且從新出近月整體汽車銷售數據來看,動力有待增強。
幾時才賣出股票是一門藝術。彼得林治(Peter Lynch)就認為,除非有更好的投資選擇,以及大環境中某些特定因素很明顯會影響特定產業表現,否則不用太在意外在經濟條件變化。要考慮沽出快速成長股的原因主要是擔心高增長不再。對於比亞迪要數不利條件可以是人民幣貶值令進口成本上升,對晶片有一定依賴,又或在今年優惠政策推出後銷售增長可能放緩等。
比亞迪股價未來發展難料,因為行業及公司營運是會持續發生變化,但巴菲特今役是能夠於高位割愛,不像Naspers及孫正義某程度怕股價再跌先套現,顯然更漂亮。