雅虎香港財經 英偉達股價失控！對這風險視而不見？
在英偉達（NVDA）星期三公布業績之前，好友們好像被人工智能的炒作蒙蔽了雙眼——他們可能忘記了這個故事的一個重要風險。
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如果英偉達無法生產足夠的熱門AI晶片，那麼它可能無法滿足華爾街不斷提高的預期。如果成真，像氫氣球往上飄的英偉達可能會打會原狀。
Stifel分析師魯Ruben Roy一份新報告中指出：「近幾星期，英偉達的預期一直在穩步上升，投資者的爭議點似乎集中在供應而不是需求上。」
Roy補充說，供應問題及其對英偉達指引的近期影響是「首要考慮的問題」。
英偉達推出H100晶片，支持OpenAI的ChatGPT 平台和其他嶄新技術應用，而進佔AI領域領先位置。該公司還與ServiceNow （NOW）和Snowflake（SNOW） 簽署了備受矚目的生成式AI晶片協議。
強勁的需求讓英偉達在5月24日大幅上調指引。公司預計第二季收入110億美元，上下浮動2%。華爾街預計僅72億美元。
第二天，投資者爭相追入這高速增長的故事，英偉達的市值單日飆升了1840 億美元。
英偉達在5月給出令人震驚盈利和收入指引，讓華爾街為該公司在8月23日派成績表時提供重大而積極的指引做好準備。
在英偉達第二季業績公布前，匯豐、KeyBanc 和滿地可銀行是最新一批提高目標價格的投資銀行。富國銀行、Baird和摩根士丹利上周也不約而同地發出唱好的報告，燃起市場在業績前的興奮。
「上季的指引令人非常驚訝。」Bernstein分析師Stacy Rasgon在Yahoo財經直播（下示）上表示：「我必須把這數字看了又看，我無法記牢它。而且我在行內打滾都好些時間了。我從未見過來自一家成熟有規模的公司會給出這樣的指引。所以這真是令人難以置信。」
單單是上周，英偉達股價就升了15%，今年累計漲幅更達到221%。
但英偉達的好友至少須承認晶片供應不明朗，因為這是真實存在的問題。
VentureBeat報導稱，甲骨文（ORCL）、Meta（META）和微軟（MSFT）等科技巨頭可能需要數十萬個英偉達的H100晶片。對晶片的無限需求正在引發矽谷的短缺擔憂，並可能在短期限制英偉達的收入。
技術專家和頂級數據科學家Andrej Karpathy今個月在X（前身為 Twitter）上發帖稱：「誰將在何時獲得多少張H100成為矽谷的頭號八卦。」
看好英偉達的Rasgon 也承認這是最大的風險。
「供應非常有限，所以客戶無法得到他們想要的東西。」Rasgon解釋道。 「在半導體和許多其他地方，『雙倍訂購』是一種普遍行為。那是指當人們無法獲得供應時，他們就會落更大的『柯打』。」
「對於英偉達的主要爭議，目前新的需求水平是不是增長的新基準，還是只是短期拉升，然後引起恐慌性買入，但最後陷入令股價急墮的氣流？」Rasgon續說道。「英偉達在某個時候急墮有幾大可能？可能是100%。我們以前見過，之後也會再遇到。」
