雅虎香港財經 【股市新談】港股能否繼續向上衝要看資金流向分析（彭偉新）
港股由9月8日見低位20,524點後，再於9月29日見另一低位20,368點後，便持續作出反彈，而筆者於10月2日的文中曾表示過，恒指的「雙底」形態正在營造中，雖然「雙底頸線」22,200點差點令到港股再度回落，幸好恒指於10月7日午後再度發力，並成功升破22,200點的阻力，令到港股終於成功出現初步的突破走勢，成交額亦再次返回1,000億港元以上水平。
雖然暫時，筆者仍然未能完全確定恒指的「雙底頸線」22,200點會繼續成為今次的阻力，尤其是在技術走勢的分析上，單日的突破不代表真正的技術突破，很多時都需要有一至兩個交易日的數據去確認，尤其是恒指在周三收市時，剛以貼近50天線水平收市，如果恒指仍然無法企穩在50天線以上，又甚至跌返22,200點或20天線以下，即代表恒指的突破並不成功，到時投資者便需要作出回吐的部署。雖然在筆者編寫本文章時(周三晚上11時半)美股仍然只輕微上升10點，而外圍股市則未有太大的變化，理論上港股周四的表現應該可以繼續向好，至少不會在周三急升後出現回吐。不過，投資者如果並不是單單炒「即日鮮」或是「隔夜鮮」的話，其實也需要為港股短期走勢作出預期，才可以有較高的贏面。
當然，要在波幅大的股市中用「超短視」的角度去分析後市走勢的話，任憑是股神上身也難有十足的把握，因此，筆者嘗試以市場大多數投資者的看法去預期超短線恒指的走勢，而方法就是去看看主要拉動大市上升的重磅股份近日的資金流向情況。筆者在過去的多篇文章中，曾指出過只要能分析到大市、股份類別，又或者個股的買賣盤是屬於主動或是被動，便可以分析出大市、股份類別，又甚至個股的中、短期方向，即所謂分析股份的資金流向，若果資金流為正數，即代表後市走勢向好，相反，即代表後市有見頂回落的機會。
筆者把10月7日恒指急升超過680點當日帶動大市上升的4類股份，包括內銀股、內險股、石油股及澳門博彩股。而在各股份類別中，我們再分析主要3隻股份的資金流向，便可以知道當港股在周三急升下，究竟是出現大多數人追貨，抑或是趁高位派貨。而在圖1至圖4中，分別顯示了內銀股、內險股、石油股及澳門博彩股內三隻主要股份的全日資金流向(圖中青藍色的部份)。很明顯見到大部份的股份都有很清淅資金流入的情況，反映出港股在急升下，仍然以看好的買盤佔優，令到該等股份錄得正資金流入。所以，港股周三的上升並非「虛火」，尤其是各股份在過去一月期間(即恒指跌至9月8日低位附近)，持續見到正資金流入，只有個別股份曾錄得較大的資金流出，所以，港股這次的突破技術阻力位22,200點相信並非是偶然的。而筆者也相信恒指在突破22,200點的阻力後，有能力向上升上相等於雙底頸線與雙底底部的垂直高度之量度升幅，即恒指或會有機會升上最高24,000點水平。
不過，雖然我們可以確認出港股今次的升市的確有資金流入所支撐，但筆者仍然擔心其中的澳門博彩股走勢未必可以持續太長，首先是黃金周期間是否真的能出現較預期佳的博彩業毛收入，另外，中央雖然力撐澳門的旅遊業，但非常是撐澳門的博彩業，在打貪仍然是持續的情況下，澳門賭場的VIP房相信仍然會繼續爆出關閉潮，令到澳門博彩股的升勢有可能無法延續。另外，我們亦可以從圖4的中間一幅圖中可以見到，雖然代表金沙中國(1928)的股價單日走勢之紅線仍然上升，但藍色代表資金流的走勢，則出現全日持續向下，反映出當金沙中國股價上升時，吸引更多的投資者沽出該股，或反映出開始有投資者並非一面倒的看好澳門博彩股，所以，若果仍持有澳門博彩股的投資者宜小心任何與黃金周澳門博彩業毛收入的數據。
資料來源：Algo Trader
京華山一研究部主管
