《半年結》港交所(00388.HK)恆指最強 濠賭股銀娛金沙失色

港股進入「大時代」升勢廣泛，扭轉近年「炒股不炒市」局面。藍籌股中，上升股為38隻，下跌股為12隻，升跌比率為76比24。成交激增下，受惠中港股市「互聯互通」的港交所(00388.HK)在藍籌股中表現最突出，上半年升幅達59.4%。而恆指成份股上半年升幅榜的第二至第四位分別是華創(00291.HK)、長和(00001.HK)及騰訊(00700.HK)，升幅分別達到53.9%、51.8%及37.5%。而較弱的板塊為濠賭股，金沙中國(01928.HK)及銀娛(00027.HK)「包尾」分別累挫31.6%及28.8%。

國指成份股方面，總結上半年，上升股27隻，下跌股13隻，升跌比率為67.5比32.5。國指成份股中，受惠新能源汽車政策支持，汽車股中比亞迪(01211.HK)跑出，累漲53.4%最強；國航(00753.HK)及人保(01339.HK)分別累升39.7%及36.6%，分別為國指三隻最大升幅股份。跌幅最大的股份為中國神華(01088.HK)，期內累挫23%，其次為長汽(02333.HK)及青島啤酒(00168.HK)，分別挫13.8%及10.6%。

【港交所登「股王」 長和系大重組】

作為中港股市「互聯互通」的主要修橋者之一港交所，成為上半年藍籌「股王」，隨著A股今年以大幅抽高，市場憧憬H股、港股潛在可追落後，兼且中證監於3月底發指引，允許公募基金通過滬港通直接投資港股，消息一出，觸發市場憧憬「北水南來」，市場亦憧憬滬港通未來可望擴容、深港通可下半年開通，4月港股日均成交大升至近2,000億水平。創下歷史新高。

上半年恆指成分股表現「季軍」為長和。由「超人」李嘉誠掌舵的長和系1月初宣布「世紀大重組」計劃，重組消除過往「以小控大」使架構更為清晰，長和將接手長實及和黃所有非房地產業務，長實地產(01113.HK)則從事系內的物業發展、收租及酒店業務。據重組方案，長和從長實地產取得550億現金可擴展旗下非地產業務。而和黃3月公布落實收購O2，總代價102.5億英鎊(約1,218億元)，5月出售3英國與O2英國的合併業務近33%權益，引入投資包括新加坡主權基金GIC投資者及阿布扎比投資局等環球資本。

長和系股東會通過「世紀重組」，新公司長和於3月18日在港股登場，每手買賣單位改為500股；而上市37年的和黃在5月26日收市後終止在主板買賣，在6月3日除牌，完成上市歷史任務，而由長和分拆上市的長實地產同日登場，按當日收市計市值近2,900億元，僅次於市值近3,800億元的新地(00016.HK)。

【華創炒重組 騰訊「互聯網+」】

藍籌升幅榜第二位為華潤創業。該股一向屬零售、啤酒、食品及飲品的綜合央企，惟近年受打貪政策、電商挑戰及近年收購Tesco中國所拖累﹐公司於去年業績錄23年來首次虧損。4月先獲母公司以280億元收購其全部非啤酒業務，至6月再獲提高收購作價至300億元，特別股息相應增至12.3元。

科網龍頭騰訊亦備受追捧，國務院總理李克強年於3月兩會期間表示，將「互聯網+」行動計劃寫入政府工作報告，並指站在「互聯網+」的風口上順勢而為，會使中國經濟飛起來。騰訊主席馬化騰表示，今天可把互聯網定義為一種信息能源，可像電力一樣融入傳統行業，兼且旗下微信首季末合併微信及WeChat計算的月活躍賬戶達5.49億(按年升39%)，市場憧憬其未來網絡廣告業務收入大增，「互聯網+」令公司迎來增長機遇。

【匯控研遷冊 濠賭成輸家】

近年業績增長乏力的「大笨象」匯控(00005.HK)上半年股價累跌5.2%，收70.15元。公司稱會研究是否總部遷離英國，令市場憧憬集團重組可釋放價值，減低未來面臨英國銀行稅及監管風險。匯控於6月9日舉行策略日，公布十項改革策略行動，重點在於「瘦身」，包括實現45至50億美元的成本節約，將風險加權資產減至少約25%等。惟有關遷冊地點未有進行討論，表示料今年底前會作相關決定，並列出至少11項考慮條件。

至於龍頭濠賭股銀娛(00027.HK)及金沙中國(01928.HK)則雙雙成為上半年恆指大輸家。受內地打貪、禁煙令拖累及去年上半年高基數的影響下，今年以來，澳門博彩收入數據每況愈下，澳門5月份博彩毛收入為203.46億元澳門幣，同比跌37.1%；累計今年首五個月，博彩毛收入同比跌37.1%，澳門財政司更表示，預計6月賭收或跌至160億元澳門幣，多間大行紛紛唱淡濠賭股，市場關注博彩收入呈倒退之困局於短期難以扭轉，甚至估計行業於明年才能復甦過來，令濠賭股受壓。

【比亞迪跑贏 汽車股失色】

今年上半年，中資汽車股普遍失色，但新能源概念受國策扶持，比亞迪股價上半年大升53.4%，為國指成份股升幅榜的首位。大摩指，工信部5月份公布，目標到2020年，自主品牌純電動和插電式新能源汽車年銷量突破100萬輛，比亞迪作為於內地新能源汽車行業龍頭可從中受惠，而公司透過非公開發行A股融資150億元人民幣，有助發展其新能源汽車產業鏈。

受累內地汽車銷售轉弱，行業產銷增速趨緩等負面因素影響，廣汽(02338.HK)及長汽(02333.HK)上半年分別僅升1.7%及挫13.8%。中國汽車流通協會早前指，5月份，汽車經銷商綜合庫存系數為1.7，同比上升11%，經銷商庫存水平仍處警戒線以上，庫存壓力繼續加大。(ta/w/t/a)~

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