《大行報告》瑞信：內地電價不作調整為預期之內 料大部份電企至少蝕兩季

瑞信報告指出，國家發改委昨日(4日)發布《省級電網輸配電價定價辦法(試行)》，明確建立獨立輸配電價體系及輸配電價的計算方法，為推進電力市場化交易提供重要基礎。同時，確認2017年1月1日全國煤電標桿上網電價不作調整。

該行指，儘管2016年現貨煤價按年增11%，內地電價不作調整為預期之內，預期2018年1月，煤電標杆上網電價全國平均上漲每千瓦時2分錢，即上升5%。發改委預期去年直供電交易增加63%，平均折扣約每千瓦時6.4分錢(折扣率約18%)。該行預期，今年直供電銷售將佔上市電企輸出40%(2016年為25%)，折扣率約10%。

瑞信指，雖然電企利用率似乎有所改善，惟料大部份電企至少蝕兩季，估計整個板塊股本回報率處於低單位數，對電企維持審慎看法，料電企估值趨向歷來低位(相當於市賬率0.5至0.6倍)，看淡華能國電(00902.HK)及華電國際(01071.HK)，目標價分別看3.5元及2.4元。

該行較看好風力及太陽能電力企業，因最近釋除了潛在削減電價的憂慮。(ka/a)~

阿思達克財經新聞
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