《大行報告》美銀美林降招行(03968.HK)評級至「跑輸大市」 目標價下調至21.66元
美銀美林發表報告指,招商銀行(03968.HK)去年純利按年增長7.6%至620.81億元人民幣,核心盈利按年升8%,均符合預期,不過第四季淨息差(NIM)及普通股權一級資本比率(CET1)急跌令人失望,其相較同業高的財富管理產品及銀行間業務,容易受到潛在的緊縮政策影響。該行將招行今明兩年的每股盈利預測下調2-4%至2.54元及2.76元人民幣,2019年每股盈利預測為3.11元人民幣,目標價由22.85港元下調至21.66港元,評級由「買入」降至「跑輸大市」。
該行指出,招行的資產質量穩定,撥備審慎。至於股價,年初至今在行業中表現排名第二,累積升16%,目前的交易價超過1倍市帳率,較工行(01398.HK)及建行(00939.HK)有36%及28%溢價,鑒於第四季令人失望的NIM表現及資本趨勢,相信招行將跑輸如工行及建行般的大型銀行。(ch/t)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com