惠譽將兗煤(01171.HK)評級下調至「B」展望保持「負面」

評級機構惠譽下調兗州煤業(01171.HK)長期外幣發行人違約評級，由「BB-」降至「B」，展望繼續是「負面」。

惠譽認為，兗煤的短期流動性趨弱，採煤行業境況艱難導致槓桿居高不下，以及公司的資本支出高於預期。未來三至四年內，兗煤的資本支出可能保持高水平，高資本支出將導致負自由現金流並抑制公司財務趨好。

惠譽預計煤價不會繼續大挫，但中央政府指導的煤炭行供給測改革還沒有產生真正效果，料內地煤炭需求不高，短期內價格不會大幅反彈，而且海運動力煤市場仍然是供大於求的局面。

惠譽又指，兗煤資本支出較高，公司仍然計劃繼續大手筆投資內蒙和澳大利亞及其煤化工、設備製造和發電業務。如果繼續大筆投資，其自由現金流將繼續為負，也將影響公司未來三、四年的去槓桿能力。此外，認為兗煤繼續壓縮成本的餘地不大。

流動性方面，惠譽指出兗煤有多樣的融資渠道，對維持流動性有益，但目前流動性緩衝已經大幅縮水，2017年公司再融資的需求很大，屆時將有22億元的債券和15億元的無抵押定期貸款到期，而後還將有抵押借款需要償還。(ay/a)~

阿思達克財經新聞
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