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瑞信削蒙牛(02319)目標價6.3%至45元 維持「跑贏大市」評級
瑞信發表研究報告表示，將蒙牛乳業(02319)目標價由48元削6.3%至45元；維持「跑贏大市」評級。報告指，蒙牛乳業上半年業績疲軟，預計上半年收入增長3%，盈利下降8%，其中已經計入近期疲軟的股價表現中。該行預計，進入下半年伊利的增長壓力可能比更大，但認為蒙牛面臨的挑戰可能比伊利還要多，鑑於液態奶銷售疲軟、奶粉沒有復蘇跡象。利潤率方面，進一步減值損失可能帶來不利影響該行指，一些投資者認為蒙牛的市盈率已經看起來很公平，認為觸發重估，包括改善短期銷售增長； 品類策略更新。由於更高的一般及行政開支費用率和較低的銷售增長預期，將 2022及2023年的盈利下調4－7%。(EC)
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《大行報告》富瑞下調蒙牛(02319.HK)目標價至48元 料上半年少賺6.8%
富瑞發表評級報告，基於銷量錄得4.3%增長，至約479億元人民幣，料蒙牛(02319.HK)今年上半年純利下跌6.8%至27.5億元人民幣；由於不利好的產品組合及較高的促銷活動，該行料營運利潤率將下跌70個基點。
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大和削蒙牛乳業(02319)目標價1.7%至59元 重申「買入」評級
大和發表研究報告表示，將蒙牛乳業(02319)目標價由60元削1.7%至59元；重申「買入」評級。報告指，預計蒙牛第二季銷售和去槓桿中有挑戰，預計上半年淨利潤按年略有下降，受多重不利因素影響，下半年將恢復雙位數增長。該行預計，蒙牛上半年淨利潤下降 6%，由於酸奶和乳製品飲料等細分市場的高收入基礎；原料奶以外的投入成本上升，以及更高份額的激勵費用增加了管理成本；預計其銷售成本比率將在上半年下降。該行相信，蒙牛液態奶在5 月至 6 月期間的銷售額複蘇，不足以抵消4月份城市封鎖所帶來的影響，尤其是乳製品飲料和常溫酸奶。除了生牛奶，大多數商品成本增長，例如紙包裝和糖，這種壓力不會被較低的銷售成本完全抵消。報告指，慮到由於銷售額下降，加上投入成本增加、及股權激勵計劃費用上升，將 2022-24 年的收入預測減少2%，每股盈利預測下調2-10%。報告指，蒙牛對2022年收入雙位數增長目標保持不變。該行表示，蒙牛第二季銷售額將在2022年實現低收入增長，收入疲軟是與疫情控制措施有關的一次性事件。該行預計，下半年投入成本企穩，不僅有利於毛利率的恢復，也有利於相關聯奶牛場經營收入。但是預計與其嬰兒配方奶
