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《大行報告》
《大行報告》美銀證券下調香港今年及明年經濟增長預測至1.5%及1.8%大摩料内地酒店 4-5月RevPAR同比減少5% 差過預期建銀國際下調康方生物(09926)目標價6% 反映盈測及生科股不確定性交銀國際:内地乘聯會預測6月新能源乘用車零售86萬輛
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建銀國際下調康方生物(09926)目標價6% 反映盈測及生科股不確定性
建銀國際發表報告，基於貼現現金流(DCF)估值，下調康方生物(09926)目標價6%，由 56.2 港元降至 53 港元，以反映較低的盈測以及圍繞中國主要生物科技股的不確定性。維持「跑贏大市」評級。報告表示，康方生物擬將針對子宮頸癌的關鍵雙特異性抗體（BsAB）AK104價格，從2024年上半年的每瓶 1.32 萬元人民幣降低至 6200元人民幣。建銀國際預計，康方生物 AK104 的年度治療價格預計將由今年上半年 15.08 萬元人民幣，降至下半年 11.73 萬元人民幣。同時預計，2024 年 AK104 的年度治療成本將年減 13%，比先前預測的 8% 下降幅度更大。考慮到 AK104 的降價以及當地抗癌藥物市場競爭的加劇，建銀國際下調康方生物 2024-2026年 AK104 銷售預測4%/12%/26%，至 15億/18億/23 億元人民幣，意味著同比增長12%/19%/27%。同時下調康方生物的毛利率假設2.9/4.8/3.7 個百分點，至 85.0%/80.5%/81.1%。（CW）
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《大行》建銀國際降康方生物(09926.HK)目標價至53元 AK104銷售增長更加光明
建銀國際的研究報告指，康方生物(09926.HK)的核心產品AK104之年度定價在2024年按年下跌13%，令產品的銷售增長更光明，並看好長期臨床前景和銷售額。 該行指，考慮到AK104的降價以及內地抗癌藥市場競爭日益激烈，將AK104在2024年至2026年的銷售預期分別下調4%、12%及26%，至15億元人民幣(下同)、18億元及23億元，意味按年增長12%、19%及27%。 建銀國際相信，隨著AK104的指標數量增加，亦會帶動其銷售量的增長，有機會是包括胃癌和子宮頸癌的一線治療。因此，將康方生物2024年至2026年的總收入預測下調3%、6%及14%，毛利率預測下調2.9、4.8及3.7個百分點至85%、80.5%及81.1%。而該行亦因此將2024財年的調整後淨虧損從5.98億元上調至7.16億元，預期2025財年虧損1.55億元(原預期錄淨利潤1.66億元)，預期2026財年淨利潤預測從14億元下調至9.03億元。因此該行將公司目標價由56.2港元下調至53港元，維持「跑贏大市」評級。(vc/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
