能源物料升勢持續 推動中國11月PPI達12.9% 超預期

受能源及原材料價格暴漲帶動，11月生產者物價指數（PPI）按年升12.9%，超出市場預期12.1%，但升幅較10月13.5%的逾26年高位有所回落。同月中國消費者價格指數（CPI）則按年升2.3%，低於市場預測的2.5%，反映內地零售市道異常疲軟。 11月份PPI雖有所回軟，但仍高於今年1月的0.3%，令人擔心的是，受房地產行業受監管政策影響，內地消費意欲低迷，意味著在需求不足下，高PPI很大程度上不太可能傳導到通脹CPI，原材料及能源價格飆升帶來的成本壓力，將令下游工業利潤受到擠壓，加上疫情反覆及持續限電，已經迫使企業削減生產，甚至關閉整條生產線以減低成本。 若按月比，11月PPI無大變化，至於工業生產者購進價格（PPIRM）按年上升17.4%，按月上升1%，顯示11月生產物料及能源價格仍維持高位，由於近期油價回軟，預計有關變化將反映在明年初PPI走向上。在PPIRM中，燃料動力類價格勁升43.8%，化工原料類價格亦升25.1%，有色金屬材料及電線類價格上升24.7%，黑色金屬材料類價格上升19.4%。 PPIRM主要反映企業中間投入的原材料、燃料、動力購進的價格變化，影響企業成本變化。 計及今年頭十一個月，PPI按年升7.9%，PPIRM則升10.7%。 在PPI當中，佔比約七成五的生產資料價格上升17%，影響PPI總水平上升約12.66個百分點。按細項分，採掘工業價格上升60.5%，原材料工業價格上升25%，加工工業價格上升10.1%。 佔比約兩成五的生活資料價格上升1%，影響PPI總水平上升約0.26個百分點。按細項分，食品價格上升1.6%，衣著價格上升1.2%，一般日用品價格上升1.4%，耐用消費品價格上升0.1%。 若與10月PPI比較，生產資料價格按月下降0.1%，影響PPI總水平下降約0.06個百分點。其中，採掘工業價格下降2.1%，原材料工業價格上升0.9%，加工工業價格下降0.3%。生活資料價格按月上升0.4%，影響PPI總水平上升約0.08個百分點。其中，食品價格上升0.8%，衣著和一般日用品價格均上升0.4%，耐用消費品價格下降0.2%。 同樣在PPIRM中，燃料動力類價格按月升3.5%，化工原料類價格按月升1.9%；有色金屬材料及電線類價格持平；黑色金屬材料類價格微降2.3%。 事實上，PPI自9月起按年升幅便突破10%，上次突破10%要追溯至2008年8月，當時為10.1%。在全國大範圍拉閘限電、極端天氣等因素造成大宗商品供需失衡，從而推動PPI繼續走高。 至於11月CPI按年升2.3%。其中，城市上升2.4%，農村上升2.2%；食品價格上升1.6%，非食品價格上升2.5%；消費品價格上升2.9%，服務價格上升1.5%。今年頭十一個月全國平均CPI按年升0.9%。 11月份，食品煙酒類價格同按年上升1.7%，影響CPI上升約0.49個百分點。食品中，鮮菜價格上升30.6%，為支撐通脹免於下行的主項，蛋類價格上升17.6%，水產品價格上升8.5%，鮮果價格上升4.1%，糧食價格上升1.5%，畜肉類價格則下降19.7%。其中，豬肉價格大跌32.7%。 其他七大類價格按年六升一降。其中，交通通信、教育文化娛樂、居住價格分別上升7.6%、3.0%和1.7%，醫療保健、衣著、生活用品及服務價格分別上升0.6%、0.5%和0.5%；其他用品及服務價格下降0.6%。