阿里巴巴首錄上市以來季度虧損，多間大行看淡其盈利增長前景

阿里巴巴集團(09988.HK)公佈截至2021年3月31日止季度以及2021財年業績成績單。阿里巴巴上季因違反內地《反壟斷法》，被國家市監總局罰款逾182億元人民幣，拖累公司錄得上市以來首次季度經營虧損達人民幣76.63億元。 儘管受天價罰單影響，公司今年首季度收入為1873.95億元(人民幣，下同)，同比增長64%，若不考慮合並高鑫零售的影響，同比增速為40%。2021全財年收入7172.89億元，同比增長 41%，若不考慮合並高鑫零售的影響，同比增速32%。 展望未來，阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇在電話會議中表示，我們決定在新財年進行更為堅決的投入，將業務增長所帶來的所有新增利潤，都投入到重點戰略領域，比如技術創新、幫助商家降低經營成本的一系列舉措，用戶增長和用戶體驗提升，商品和供應鏈能力建設，基礎設施的建設和創新業務。 阿里巴巴生態體系全球年度活躍消費者（AAC）超過 10億，其中8.91億來自中國零售市場、本地生活和數字媒體及娛樂平台，約2.4億來自海外。張勇說，我們希望在新的財年，中國消費者能夠繼續增加1億以上，盡快實現中國消費市場年度購買用戶超過10億的目標。 阿里業績成績單公佈之後，被多間大行表示看淡阿里盈利增長前景，隨即調低阿里目標價至300元以下，其中瑞信更將今明兩年度盈利預測調低最多一成三。 瑞銀認為，阿里巴巴管理層對2022財年採取進取的投資策略，將所有新增利潤投入到於2022財年重點戰略領域，基於市場原預期阿里2022財年盈利可錄14%至16%增長，但在進取投資指引下，料市場或估計阿里2022財年盈利預測正面看法會有所減弱，或下調盈利預測。 摩根大通則估計市場對阿里2022財年經調整盈利增長14%預測有下行風險，更意味著阿里於2022財年盈利將會為零增長，會令市場人士感到失望，投資者會關注投資何時才可取得回報包括2023財年前景，但要評估時取得回報料目前仍屬言之過早，料阿里股價對此反應負面。 但是，摩根士丹利持不同看法，預計中國市場將持續迎來需求覆蘇，阿里巴巴「平衡的貨幣化能力將帶來超預期的增長」。摩根士丹利指，中國內需消費將陸續釋放，線上消費進程也在加速，因此更加看好電子商務板塊，維持阿里巴巴「增持」評級，並將美股目標價調高至245美元。 阿里巴巴今早港股開盤時較昨日收市價大跌逾6%，報200.1港元，開市後跌幅收窄，收市時跌約4.03%，報204.6港元。