【彭博】-- 上週美國經濟數據不如預期，美債空頭遭到打擊，10年期實際國債殖利率下降了15個基點，是2020年4月以來的最大下跌，當時市場還在經歷疫情最初的衝擊。這個基準的實際殖利率似乎開始要回落到負1％，也就是今年年初的水平。高盛利率策略師Praveen Korapaty表示，如果經通膨調整後的殖利率不能配合，就需要積累一些令人驚喜的經濟數據，才能推升名義殖利率。
原文標題Bond Bears Bitten as Real Yields Fall Most in Over a Year: Chart
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高盛周三 (22 日) 更新美國長期財政展望，預估到了 2034 年，聯邦債務佔國內生產毛額 (GDP) 比率將達到 130%，遠高於先前預測的 98%。
發展商持續採取低價開盤策略，二手樓價下調壓力增加，有九龍區熱門上車屋苑罕有連錄兩宗損手個案，業主均損失超過百萬元離場。 市場消息指，大角咀港灣豪庭4座低層C室，實用面積約469方呎，三房間隔，以722萬元沽出，呎價約15,394元。據悉，新買家為首置客。原業主於2022年以832萬元購入單位，持貨約2年，現轉售帳
今年以來波音股價跌幅已經接近30%，公司上月尾公布第一季度的成績表，商業飛機業務營業收入也是急挫三成，雖然整體收入較市場預期高，但卻是七個季度以來首次出現同比下滑的情況，加上737 MAX危機導致公司現金流不足，今個月初已經急急腳發債救亡。
中金發表海外中資股策略報告表示，短期部分外資流入推動市場快速反彈，但長期持續回流仍需基本面作為支撐。近期港股市場快速上漲，根據該行測算，當前資金來源主要以交易型資金以及部分再平衡需求的區域配置型資金為主，例如一部分行動較快的對沖基金或空頭回補的交易型資金(當前港股市場賣空成交佔比在一個月內驟降6個百分點至14%，為2024年1月以來最低)，以及因為日本等外部市場再波動後重新再平衡回中國市場的本地和區域型配置資金。 截至今年3月，全球各類主動型基金(包括投資範圍覆蓋新興市場、亞洲除日本、全球市場等)對中資股的整體配置比例已經 從2020年10月的高點15%降至5%，相比被動型基金也低配1個百分點。此外，截至今年一季度，雖然部分對沖基金增加了對中資股持倉，但全球龍頭對沖基金整體對中資股的倉位環比依然下降9.3%，超過同期MSCI中國指數2.2%的跌幅。 與此同時，最新的EPFR數據顯示，更多區域性外資轉為流入海外中資股市場，包括主要投資中國、大中華區、新興市場以及全球除美國的基金尤其是被動資金流入1.7億美元，但海外主動資金流出有所擴大，不排除存在一定獲利回吐。 中金測算，如果假設以今年一
中金發表海外中資股策略報告表示，4月中旬以來，港股市場連續四周收漲，恒生指數自底部以來已累計反彈近20%，一度回到19,600點附近，創去年8月以來新高。根據該行多篇報告中的分析，資金突然且集中流入所帶來的正反饋式的自我實現，疊加港股市場此前低迷的成交額，共同推動了近期市場讓人意外的快速反彈。綜合各方面信息和數據，資金來源主要以交易型資金以及部分再平衡需求的區域配置型資金為主，而跟蹤全球主要長線配置型資金的EPFR數據卻顯示資金依然持續流出中國市場。 市場對於外資動向、尤其是龍頭機構的行為較為關注。除了EPFR數據外，各機構季度披露的持倉信息可以提供更多細節，該行梳理一季度全球龍頭基金的持倉情況，發現如下結論，海外資管持倉規模下降，部分機構加倉。首先是第一季度海外資管機構(主動+被動)持有中資股市值6,041億美元，較去年第四季度小幅減少74億美元(-1.2%)，這一降幅小於同期MSCI中國指數2.2%的跌幅。第二是進一步看主動型機構，持有中資股市值下降1.6%至4,347億美元(對比去年四季度4,418億美元)，降幅同樣小於指數跌幅，部分龍頭機構(如Vanguard(先鋒領航)、 C
英偉達(NVDA.US)季績勝預期，美股期貨盤後上升。金融及內房股帶動港股早市向下，恒指低開171點後跌幅擴大，曾跌419點見18,776點，半日跌265點或1.4%，報18,930點；國指跌98點或1.5%，報6,719點；恒生科技指數跌67點或1.7%，報3,925點。大市半日成交金額697.66億元，滬、深港通南下交易半日淨流入28.98億及9.12億元人民幣。 阿里(09988.HK)跌3.7%報79.95元。大摩指阿里季度盈利被拼多多(PDD.US)超越，為歷來首次。網易(09999.HK)《永劫無間》手遊推出時間受關注，並遭大摩下調投資評級，股價跌5%。快手(01024.HK)首季Non-GAAP淨利增103倍遠勝預期，擬斥160億元進行回購，股價漲1.6%。金軟(03888.HK)首季純利升48%，股價升2.5%。萬國數據(09698.HK)首季淨虧損收窄，惟股價仍挫12.2%。 其他科技股方面，騰訊(00700.HK)、美團(03690.HK)、百度(09888.HK)及嗶哩嗶哩(09626.HK)跌0.5%至1.2%。小米(01810.HK)及京東(09618.HK)
ＸＩ二南方恆科(07552.HK) 收5.3港元, 升 3.2%； ＦＩ二南方國指(07588.HK) 收4.044港元, 升 2.9%； ＦＩ二南方恆指(07500.HK) 收4.776港元, 升 2.7%； 三星環球半導體(03132.HK) 收23.5港元, 升 2.4%； ＸＩ二南方美油氣(07505.HK) 收6.425港元, 升 2.1% ~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
麥格理發表報告，指高鑫零售(06808.HK)業務轉型正在進行中，本年4月起新一財年至今及5月同店銷售增長按年分別升1.6%及6%，受惠每宗成交額及線下客流增加。繼受累商譽減值，上財年虧損16億元人民幣後，即使計及減值虧損，管理層指引今財年有望扭虧。該行降2026財年盈測11%，並降目標價6%至1.5港元，評級「中性」。(da/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
恒指連跌兩日，今早低開。恒生指數開市跌171點，報19,024點；國指跌44點，報6,773點；科指跌0.5%，報3,972點。 【12:25更新】 恒指半日跌265點，報18,930點，近兩周以來失守萬九關，半日成交697.66億；科指跌1.68%，報3,925點。 ATMXJ均跌近3%；金融股、地
麥格理發表研究報告指，同程旅行(00780.HK)受惠於強勁的旅遊需求及其在低線城市的優勢，公司股價今年迄今跑贏恒指。然而，雖然第一季業績理想，但該行仍將評級下調至「中性」，因為相信隨著公司將投資重點更轉向國際擴張，而國內旅遊業或走向正常化，近期利潤率可能已見頂。該行將2024及25年的盈利預測下調分別3%和1%，目標價由21.7元微降至21元，以反映更保守的前景。 該行表示，同程旅行正增加其對國際市場的投資，但預計出境業務將繼續攤薄利潤率，而收入貢獻亦有限。該行預計，集團毛利率將在2024財年按年收窄5個百分點，而未來數個季度將出現不利的組合變化。(sl/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
摩通發表報告指，高鑫零售(06808.HK)上財年盈轉虧蝕16億元人民幣。管理層在電話簡報會上指出，4月和5月的同店銷售趨勢和盈利能力出現改善跡象，並超出了他們的預期，因此2025財年目標是同店銷售年按年持平或略有增長，租金收入保持穩定，同時扭虧為盈。 摩通將高鑫零售目標價由2.8元下調至2.5元，主要原因是盈利修正。重申「買入」評級，認為負面因素已基本反映，並預計任何轉機都將推動股價顯著反彈。如果高鑫零售能夠將其自營門店變現化，股價將有潛在上漲空間。(ha/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
中金發表報告，指小鵬-W(09868.HK)首季業績勝市場預期，受惠毛利率改善及有效成本控制，維持評級「跑贏行業」，考慮市場競爭及軟件服務收入貢獻，降今明兩年收入預測分別19%及15%至各399億及858億元人民幣，並將今年虧損預測由原先74.7億元修訂至72億元，維持明年盈虧預測。H股目標價削19%至47港元。(da/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
聯想集團(00992.HK)公布截至今年3月底止全年業績，營業額568.64億美元(下同)，按年跌8.2%。毛利率上升0.2百分點至17.2%。純利10.11億元，按年跌37.1%。每股盈利8.41仙。派末期息30港仙，上年同期派30港仙。 期內，非香港財務報告準則計量公司權益持有人應佔溢利按年跌45%至10.38億元。 於第四財政季度，銷售及淨溢利分別按年增9%及118%，至138.33億元及2.48億元。毛利率上升0.6百分點至17.6%，主要由於方案服務業務集團的高毛利業務貢獻增加及銷售組合的變化。方案服務業務集團第四季度收入創歷史新高，達18億元，分部盈利能力維持於21%，帶動溢利按年增長20%。智能設備業務集團連續三個季度繼續擴大其在個人電腦和智能手機領域的市場份額。智能設備業務集團的分部溢利按年增長17%，遠超其7%的收入增長，這歸因於該業務集團繼續推動利潤高、增長迅速的高端產品的銷售。由於雲客戶的需求較預期強，以及其生成式人工智能產品持續不斷增長，基礎設施方案業務集團實現強勁增長，第四財政季度收入按年增長15%。基礎設施方案業務集團的盈利能力仍面臨挑戰，但已啟動了一項恢復
《大行報告》匯豐削同程旅行(00780)目標價4.8% 較看好攜程(09961)中信里昂維持同程旅行(00780)目標價24元 料第三季恢復信心交銀國際上調同程旅行(00780)目標價4.2%至25元 維持「買入」中信里昂：金山軟件(03888)第一季利潤超預期 維持目標價35元匯豐:金山軟件(03888)首季遊戲收入按季減 料下半年將加速增長交銀國際上調金山軟件(03888)目標價15%至30元 評級升至買入中信里昂：快手(01024)維持「買入」評級 上調經調整盈利預測中金：快手(01024)經營槓桿持續釋放 上調目標價7%至75港元交銀國際料快手(01024)利潤仍有上調空間 維持目標價75元中金:下調小鵬汽車(09868)目標價19% 看好新品牌Mona
半日滬股通北向交易額度餘額充足。 滬港通南向交易額度剩餘390.93億元人民幣，即淨流入29.07億元人民幣。(da/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
半日深股通北向交易額度餘額充足。 深港通南向交易額度剩餘410.85億元人民幣，即淨流入9.15億元人民幣。(da/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
摩根士丹利發表報告指，拼多多(PDD.US)首季度業績強勁，反映本地平台的提成率(take rate)進一步改善，海外平台Temu有潛力收支平衡，其季度純利首次超越阿里-SW(09988.HK)，亦接近京東-SW(09618.HK)全年指引水平，相信拼多多目前被低估，將其目標價由181美元上調至220美元，評級「增持」。 該行預期拼多多第二季本地商品交易總額(GMV)按年增長17%，超出阿里及京東的單位數增長，提成率進取地提升，將會支持核心網絡營銷服務收入按年增長38%，經營槓桿改善，推動本地經營溢利達到50億美元。Temu的商品交易總額預計為910億美元。第二季整體收入按年估計升93%，料拼多多次季non-GAAP純利達310億元人民幣。(cy/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
里昂發表報告指，拼多多(PDD.US)首季業績遠勝預期。總收入和經調整稅息前盈利(EBIT)分別按年增長131%和237%，達到868億元人民幣(下同)和286億元，比該行預期分別高出14%和59%。拼多多繼續擴大在中國和海外的電子商務份額。 該行相信，拼多多第二季收入和經調整淨利潤將繼續保持分別約80%和60%的增長。上調2024和2025年經調整淨利潤預測各21%和16%，目標價從180美元上調至190美元。維持「買入」評級。(ha/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
希爾頓集團(HLT.US)全球總裁兼行政總裁Christopher J. Nassetta出席西安舉行的第十四屆中美旅遊高層對話，他在會上強調集團對旅遊業復甦的信心，認為中國是貢獻全球旅遊經濟增長的重要引擎。 他在今次訪華期間到訪正在興建的西安華爾道夫酒店，西安華爾道夫酒店計劃於2026年開業。截至今年4月，希爾頓集團在中國經營超過660間飯店，覆蓋10大品牌及210多個目的地。由2020年至今，集團保持每年在中國新開業酒店超過100間的發展速度。(mn/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
港股連續3日向下，恒生指數失守19000點水平，是近兩星期以來首次。恒指最多跌近420點，低見18776點，中午報18930點，跌265點，跌幅約1.4%，半日主板成交額約698億元。 科技指數半日報3925點，跌幅約1.7%。ATMXJ都跌，小米、京東、阿里巴巴跌近3%或以上。 金融、房地產、汽車股受壓，消費股普遍向下。 網易跌5%，是表現最差藍籌股，表現最好的東方海外半日升逾1%。 快手上季經調整盈利急升逾百倍，遠好過預期，並加碼回購，股價逆市升近2%。
雅虎香港財經