中國利率市場展望：2300億資金到期；分析稱央行12月或適度收縮流動性

【彭博】-- 中國金融市場流動性主要受央行流動性工具操作、政府債券發行、存款準備金、財政存款以及資本流動等因素影響，以下是彭博整理的12月6日-10日對資金將造成影響的主要因素預覽，以及分析師的利率市場展望：

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貨幣政策工具

• 當周有2300億元逆回購到期：

• 點擊查看中國央行貨幣政策工具回顧與到期一覽

• 江海證券首席固收分析師屈慶在報告中表示，在當前機構槓桿較高的情況下，央行可能會適度收縮流動性

  • 過去半年OMO操作有一規律：月初保持100億規模直到15號以後逐步放量，應對下旬的資金需求

  • 但11月份提前放量，且規模也更大，體現出對流動性更為呵護；因此，需要關注12月100億操作量的持續時間，以觀察央行的態度變化

債券發行

• 財政部周三將續發1280億元人民幣記賬式附息國債，其中5年期和2年期各640億元，總規模與上周三基本持平

• 截至12月3日北京時間13:47，彭博匯總的數據顯示，12月6日-12月10日已公佈的地方政府債券繳款規模約296.1億元；此前一周約為2,542.7億元

例行存款準備金清算

• 12月5日（周日）為存款準備金清算日，因適逢周末而順延至6日（周一）

  • 注：銀行等存款類機構一般於每月5日、15日和25日，根據規定時點和範圍的存款計算應繳存的準備金，與已上繳部分進行比較後清算

財政存款

• 2021年10月中國財政存款較上月激增1.11萬億元人民幣

  • 注：財政存款的增減主要受財政收入和支出影響；一般在年初及4-8月間，因繳稅等因素，在央行的財政存款會呈增加趨勢，意味著銀行體系會有相同規模的流動性流出；臨近年末，財政部門會將存放在央行的國庫資金移到商業銀行，轉為存款進行消費或支出，這將增加商業銀行的流動性

資本流動

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