雅虎香港財經 【異動尋寶】兩隻昔日愛股的業績點評（魏力）
業績期最後一週，每日百幾間公司派成績，結果又係睇到12點幾，先有時間動筆寫呢篇稿，唔熟嗰啲就無謂講，都係揀番兩隻「舊愛」點評一下：
2013年由幾蚊開始跟呢隻股票，2015年上過30幾蚊，家陣得17蚊，無計，近幾年條數真係差。業務都係三瓣：遊戲、辦公軟件、雲服務。遊戲繼續走下坡，皆因轉身太慢，一路靠PC game食老本，到收入開始下滑先急急搞手遊，但暫時仍在摸索，有點進退失據feel。全年遊戲業務收入25.5億人幣，按年跌18%，公司例排賴阿爺停版號（騰訊都係咁），但魏力敢肯定唔係最大原因。展望一節，雷總對手遊的評論只得一句：「現有手遊《劍俠情緣1》表現穩定。」Well，即使唔係凍過水，都唔使有憧憬。
同騰訊一樣，雲服務收入成為唯一亮點，全年收入22.2億人幣，按年飆66%，收入佔比急升至38%，單睇第四季，雲服務收入已超越遊戲。但收入多唔代表有錢賺，全年計雲服務蝕8.47億人幣，將遊戲賺的6.84億輸突。好彩辦公軟件業務穩定，賺3.4億人幣，拉勻條數先叫好睇啲。
今年點睇？好簡單：第一、希望手遊收入上力，抵銷PC game走下坡所引致的收入下滑；雲服務做大個餅之餘，可以輸少啲，咁就善哉善哉！
二、網龍（777）
相比起金山軟件的「爛數」，網龍業績確是令人精神一振。整體收益50.4億人幣，創歷史新高，按年增長30%；經營溢利5.26億人幣，按年虧轉盈不特止，仲創歷史新高。純利4.77億人幣，對比上半年賺1.78億，環比增長68%！
大家都係做遊戲，大家一樣受「停版號」影響，但網龍遊戲收入就創新高，達23.7億人幣，按年增長41.5%；ARPU增64.8%至665人仔，相當勁。公司在展望表示，「計劃2019年推出多款新知識產權及新類型的遊戲，包括一系列戰爭策略類遊戲和多人在線戰術競技類遊戲。集中預期上述新品類遊戲將會帶來非常可觀的收入。」今年仍有不少憧憬。
網上教育方面，對雲服務一樣，就係做大咗個餅，但都仲係輸錢。收入25.7億人幣，按年增長22%，並確立成為網龍收入主要來源。不過，經營虧損由上半年的1.59億人幣，增至下半年的2.62億人幣。蝕還蝕，但網龍有遊戲業務頂住盤數，拉勻仲係大賺，但反觀金山軟件，就做唔到呢一點。邊隻秤先，一睇就知。
現價仲買唔買得？以每股盈利102.42分（折合1.2港元）計，現價（19.2元）市盈率僅16倍，齋計遊戲業務當然係貴（遊戲股一般是8至10倍PE），但加埋網上教育呢部份，16倍就顯得頗具吸引力了，加上券商多預期今年教育業務虧損進一步收窄，盈利前景更為明朗，如業績後「見光死」，不失為上車的好機會。
筆者為證監會持牌人，未持有上述提及股份的財務權益。
