中国垃圾美元债券续跌 势将延续创纪录的季度连跌走势

【彭博】-- 尽管政府采取了稳定房地产市场的措施，但中国高收益美元债券仍然迈向连续七个季度下跌。过去两周跌势重现再次凸显了这个行业面临的困境。

根据一个彭博指数，开发商占据主导地位的中国高收益美元债自7月初以来已下跌9.5%，或连续第五个季度录得两位数跌幅。这些债券9月份已下跌8%，势将悉数抹去8月份创下的十年来最佳单月回报。几位信用交易员表示，在十一黄金周假期前，这些债券周五上午小幅走低。

垃圾级中资美元债券平均价格上月创出历史新低，随后政府出台了中债增进担保等措施，引发了市场反弹，激起了市场最糟糕时刻可能已经过去的希望。然而进入9月份以后，尽管对楼市的支持还在继续，但高收益美元债的涨势却陷入了停滞。

中国周四宣布了新的政策措施，允许部分城市降低首套住房的贷款利率。但分析师认为此举对陷入困境的房地产市场帮助有限。

与此同时，受到全球债市下跌以及对旭辉控股的偿债担忧影响，中国垃圾级美元债周三创出近一年来最大跌幅。

“大多数投资者认定房地产市场进入了长期的结构性下行周期，押注房地产债券对他们来说毫无意义，”CreditSights高级信用分析师Zerlina Zeng表示。她说，政府帮助未能恢复开发商的融资渠道。

中国住宅销售的滑坡已经持续了一年多，房地产公司的一个重要流动性来源受到挤压，很少有企业能够发行新的离岸债券。在中国经济增速放缓，疫情封控进一步打击购房者热情之际，中资离岸债券违约创纪录，导致开发商交出了至少2008年来最差的半年度业绩答卷。

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China Junk Dollar Bonds Extend Record String of Quarterly Losses

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