雅虎香港財經 哪隻股票較優質：波音 VS Caterpillar
即使這兩隻股票不是處於相同行業，但比較兩者的投資主張 ，以及怎樣在投資組合發揮作用，仍然非常值得投資者參考。簡單來說，波音 (NYSE:BA) 明年的主要收益驅動因素（737 MAX重新投入服務）與經濟週期無關，而Caterpillar (NYSE:CAT) 未來即將在數個終端市場面臨重大問題。兩者差異巨大，讓我們看看哪隻股票更值得納入您的投資組合。
波音的首要重點是737 MAX
行政總裁Dennis Muilenburg在每次公司演講均表明，公司的首先關注是讓737 MAX重新投入服務。Muilenburg認為，737 MAX將在10月份重新歸隊，投資者亦希望預測能夠成真。如波音第二季財報電話會議所討論，如737 MAX未能重新投入使用，將可能導致停產，造成高昂代價，並帶來嚴重影響。相對來說，如這款機型成功重投服務，將使波音公司的產量由現時每月42架，大增至2020年的每月57架。
我們無法保證波音將能達到目標，但如計劃成功，按照過去歷史和正常推斷，市場很快便會重拾對這款飛機的信心。 過去，空中巴士飛機便發生過攻角（AOA）感應器資料有誤的事故，包括2008年法國佩皮尼昂附近發生的墜機事件。但該次事件未有引起傳媒廣泛關注，因此而拒絕乘坐空中巴士飛機的旅客不多。
737 MAX可能重新投入服務
就如所有工程設備一樣，飛機也會出現機械故障，只是情況非常罕見，例如AOA感應器及其數據可能有誤 ，地面人員可能意外損壞感應器，或雀鳥可能撞到設備。
波音當務之急，是更新機動特性增強軟件（MCAS），為防止AOA數據出錯增添多一重保護，避免錯誤告知MCAS壓低飛機機頭，令飛機墜毀。 如波音能夠完成目標，讓更新得到認證，這款飛機便很可能重新投入服務。
737 MAX恢復服務似乎只是時間問題，而這點極可能有利股票表現。撇開波音737 MAX不說，波音今年的成績也相當不錯。 Boeing Global Services繼續以約15%的速度增長，787的生產成本大減，而公司的長遠前景仍然樂觀。
買入波音股票為投資者帶來機會，從解決737 MAX的不確定性之中受益，這項利好因素不會受到經濟影響。
Caterpillar的5個警號
另一方面，Caterpillar似乎面臨若干重大阻力，可能影響其中短期前景，而正為衰退綢繆的投資者應避免投資，原因有以下五個。
首先，雖然管理層在第二季報告把全年每股盈利預測，維持在12.06美元至13.06美元，但同時表示，投資者應預期數字「將處於預測範圍的較低端」。 這種說法一般暗示日後將下調預測。
其次，\Caterpillar的建築行業，以及能源與運輸零售銷售增長放緩，公司日益依賴礦業資本開支持續復甦，藉此達到預期表現。但近期另一間需要調配資源開支的工業公司康明斯(NYSE:CMI)表示，對礦業開支週期性復甦的強度和持續性存疑。
第三，康明斯亦降低對石油和天然氣行業銷售的預期，指出二疊紀盆地（Permian Basin）對新設備需求下降。然而，Caterpillar反而預期二疊紀盆地在第四季的需求將會反彈 ─ 值得留意的是，管理層早前預期此反彈將在下半年出現。此外，過程自動化公司Emerson Electric (NYSE:EMR) 也下調了投資者對石油和天然氣資本開支的預期。
第四，絕大部分北美最大型鐵路公司，正採用名為精準編排（PSR）的管理方式。業界認為這種方式能夠提高效率，減低對鐵路設備的需求 ─ 這可能影響未來數年Caterpillar能源和運輸業務的機車銷售。
第五，7月份建築行業的三個月零售銷售增長轉趨負面，管理層公開提到來自中國的價格競爭激烈。
選擇波音還是Caterpillar？
整體而言，兩間公司均面對不確定性。但根據目前情況，波音似乎更可能讓737 MAX重新投入服務，反觀Caterpillar則只希望在明年，以至未來避免受週期性因素影響。在此基礎上，波音屬更佳選擇。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
