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【健談匯市】澳元有反彈但仍無轉勢(陳健豪)

澳元有反彈但仍無轉勢

正式踏入2016年,市場上的焦點仍在去年8月份起的幾個焦點:油價、人民幣貶值及聯儲局加息幅度三方面,由於聯儲局已重新啟動加息週期,下一次加息時間可能在三月,由於還有一段距離,因此市場反而淡化了此一因素而將聚焦在油價走勢及人民幣身上。油價跌破40美元一桶後一直未能重返40美元上方,反映淡友暫時未收手而好友亦未見出手,筆者雖未有如一眾大行看淡至20美元,認為30美元下方可以吸納,不過趨勢始終未有轉勢,投資者仍需觀察到油價急速由低位回升才可確認淡友平淡倉的訊號,因此只能給予耐性不能操之過急。而自上星期開始,人民幣就出現大幅震盪,週一及週二連續兩天急跌近百點,週三、週四就出現急跌後急升之行情,好淡雙方對戰場面激烈,有市場分析就指人行借聖誕及新年假期交投淡靜時,用匯率貶值以釋放貶值壓力。

2015年投資回報方面相信很多投資者都感到失望,有研究公司指可能是80年來回報最差的一年,例如美股標普500指數連股息,全年回報2.2%,現金、債券及商品同樣出現虧損,自1995年以來,幾乎每年都總有某些資產帶來超過10%的投資回報。不過澳洲國債價格已經連續第 6 年上升,在所以發達國家的國債之中,升勢僅次於日本,今年澳洲國債回報高達3.2%,自2009年底開始,即使中間澳洲央行曾經在過去4年累計減息10次,累積回報仍然高達45%。目前全球只有10個國家獲得三大評級機構全部給予三條A評級,澳洲國債屬當中一份子,而澳洲10年國債孳息率約2.8%已是最高,比美國及德國同期的國債息率高0.5%2.17%,因此對很多投資者而高仍極有吸引力,難怪債價亦長升長有。

除國債債價外,澳元兌美元亦借美元自加息後調整而再次反彈,去年第四季澳元兌美元在0.69-0.74間低位整固,週線圖已明顯見支持位上移至0.7170,澳洲最大出口商品鐵礦沙雖然過去一個月暴跌近11%,但近日已慢慢回升至每噸40美元之上,同時由於澳元已大幅貶值,而商品價格又持續低迷,反而令澳洲相關企業成為熱門收購合併對象,今年宣佈合併數目比去年同期大增40%,加上對國債需要令資金再次湧入澳洲,都對澳元反彈提供理據。

不過,澳洲第三季經常帳赤字仍高達181億澳元,加上中國經濟增長尋底仍然困擾市場情緒,而澳洲央行亦不歡迎澳元匯價過強,因此澳元兌美元在2016第一季或可反彈,但轉勢由跌轉升仍未是時候。

ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪