【健談匯市】澳元負面消息多易跌難升（陳健豪）

短期外匯市況反覆，匯價只是快速因應消息例如聯儲局主席人選而快速無定向波動，例如最新消息又指多位候選人中，聯儲局主席耶倫、科恩及前聯儲局理事沃爾什都已經出局，餘下就只有現任聯儲局理事鮑威爾及經濟學家泰勒之爭。由於泰勒由5選1進入最後直路只得2揀1下，被視為最鷹派的人選，進一步刺激美國10年期債息急升，上週中筆者在文章亦指債息已升穿債王格羅斯Bill Gross提及的警戒線2.4%，一度飊升至7個月以來高位的2.475%，執筆一刻仍未有回落跡象而處於2.459%。債息上升，自然增加美元資產吸引力，對美元屬有利因素。

而按目前國際油價供應及需求變化、加上各國工資增長速度、歐美日甚至金磚四國等經濟體的經濟增長情況轉好，美國2018年通脹回升的速度相信會比今年更明顯，難怪聯儲局主席耶倫明言不明白目前為何出現低通脹情況。若通脹持續回升，配合縮表力度開始加強，相信美國10年債息在未來一年進一步向上突破機會越來越高，甚至市場開始懷疑10年債息將向上突破3%，因此市場在未知聯儲局主席人選下，預期2018年加息次數跟今年加息3次一樣的推算似乎相當合理。

在美國債息上升同時縮表令美匯指數上升下，一眾外幣自然受壓。其中上星期澳元兌美元在遠差於預期的消費者物價指數 CPI 下，令澳洲央行今年首次加息機會大大減低，在預期息差有機會收窄下，直接推動澳元兌美元跌至近3個月新低。整個星期都無任何反彈動力，而繼9月份歐洲多國、英國、紐西蘭、日本等先後出現政治不穩因素下，澳洲亦無可倖免，路透社報導澳洲包括副總理在內的多位議員因為雙重國藉可能會失去議員寶座，同時令執政黨失去多數，對已比較弱勢的澳元成為進一步下跌的藉口，澳元已跌至今年7月11日以來最低位。澳洲短期內加息壓力已大大減低，配合美元強勢的背景，短期內將繼續尋底，走勢上仍是易跌難升。技術上，筆者認為0.7550-0.7580似乎有支持，不過仍需市場驗證，預期見底過程仍相當漫長，例如反彈至0.7730-0.7750 相信將引來淡友重新開淡倉，因此預期本週澳元即使反彈，第一次測試 0.7550 水平只可視為試水溫反彈，進取的可於0.7730-0.7750 開淡倉，升穿 0.7800止蝕。

ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪