【對沖心經】頭10億 真艱難（錢志健）

10億富豪節目

一、10億美元富豪中，不乏從事資產管理的或操盤的。1977年出生的Andrew Ross Sorkin是近年上位最快的金融評論高手，他是長春藤大學康奈爾的畢業生，曾在《紐約時報》當調查記者，亦曾任《CNBC》電視評論員。他不單是記者也是作家，其的成名作是《Too Big To Fail》，該書好評如潮，是2009年非小說類暢銷書、2008年金融海嘯的經典之作。

2016年初，ShowTime電視劇集頻道製作了《Billions，10億富豪》，劇本寫手及執行導演就是他。《Billions》成為美國最暢銷的電視頻道節目。故事講述一間虛構的對沖基金公司Axe Capital，其創辦人及旗下基金經理能極速賺錢，當中涉及違規行為，美國證管會及司法部門惟有與之大鬥法。他才37歲，但在金融評論圈卻有相當的影響力。由財經記者到CNBC主播、網主，保守估計個人資產有1,000萬美元。

必讀人生智慧

二、《The First Billion Is The Hardest》是油王T Boone Pickens於2009年的著作。這位和李嘉誠同年出生的企業家，創辦了獨立油公司Mesa，後期轉型能源投資基金BP Energy Fund。開倉初期曾慘蝕90%，但卻靠沽空天然氣一戰成名。這本書的副題是如何再在人生中「扭轉乾坤」，講的是做人大道理。單邊利用商品期貨沽或渣期油、天然氣能不斷把戶口複式增長的確實萬中無一，所以更科學化的做法是，把數據量化，然後作多元化期貨管理的投資。T Boone Pickens這位10億美元富豪，經歷了美國數十年盛衰循環，《頭十億最難》一書內容包含不少人生智慧，是必讀佳作。

心態便是境界

三、成功須苦幹，但是只用金錢多寡衡量絕對痛苦。現在新的10億美元「暴發戶」，不少透過量化投資作建倉根基。一小撮的精英，是數學家、量子物理學家、把不同的交易系統連串起來，希望找到不同證券類別當中的差價，從而製造獲利機會。

數天前去美國紐約一趟，參與一個對沖基金會議。在對沖基金領域，箍緊客人資產並非容易。更多人考慮低成本的指數投資（Indexation）。「超級回報」背後，更多對沖基金旗下的相對指數基金回報更差。

資產管理行業在不斷轉型，在紐約曼克頓42街和不同的人傾談，她們對美國仍然充滿希望。雷曼海嘯過了8年，普通人也學精了，明白分散投資的重要性。無論最終希拉莉（Hillary Clinton）或特朗普（Donald Trunp）當選，全職炒股時代不會再來臨。最後，沒有人需要10億美元才覺得富有，心態便是境界。

 

作者：錢志健

資深對沖基金經理，投資經驗逾20年。曾在全球最大型對沖基金擔任地區主管，目前為一家族資產董事局成員。投資分布在流動與非流動組合，主攻環球股票長短倉策略。他於2006年組織哈利車隊Ride 4 Hope，盼望在金融圈外做有意義事情，作另類贏家。