香港股市 將在 5 小時 25 分鐘 開市

【異動尋寶】港股主旋律 你聽見嗎?(魏力)

聽得出目前港股的「主旋律」嗎?就是向高估值股份say no。科技股(如落難中的騰訊(700))、教育股、物管股,30幾40倍PE的公司,全線掟貨。特別是後兩者,當炒變當災,沽盤同運氣一樣,話嚟就嚟。

聽得出目前港股的「主旋律」嗎?就是向高估值股份say no。科技股(如落難中的騰訊(700))、教育股、物管股,30幾40倍PE的公司,全線掟貨。特別是後兩者,當炒變當災,沽盤同運氣一樣,話嚟就嚟。

「唔係話教育、物管股高增長、輕資產、現金流勁,又不受貿易戰影響?」全對,但當升幅拋離其他板塊九條街,總會有人想用股票換番錢。點解?舉個例:有三款蔬菜,質素唔同,價錢自然唔同,好合理。一年前,A賣10蚊斤、B賣15蚊斤、C賣20蚊斤。

同樣是一年前,個市好景,人人搵到食,自然想食好啲,食有機菜(即係C)。A雖然係平,但睇落唔新鮮,間中仲見到爛葉,自然平都無人吼,個價就跌落去。一年過後,供求關係之下,A跌到4蚊斤、B賣12蚊,C賣32蚊。

本來一年前,1斤C的價錢,可以買2斤A,但家陣變成買1斤C,可以買8斤A!適逢個市逆轉,跌咗半年,輸到阿媽唔認得,褲都就快穿窿,唯有節衣縮食,拎4蚊買斤A就算,無論C幾靚、幾好食,都食唔起了。收水退潮市之下,市場資金少咗一截,再加上個市段段跌,財富蒸發又唔見一截,高PE股票也難逃地深吸力了。

執筆時,澳門公佈7月賭收按年增長10.3%,至253.27億澳門元,略低於預期。不過,魏力更關注的是累計毛收入的按年變動,今年來已呈現逐級下滑的趨勢,由1月份的按年增長36.4%,降至4月的22.2%,至7月份進一步收窄至17.5%,反映濠賭業增速在放緩,而博彩業作為內地消費升級的主要受惠者,自然也會受累於大陸銀根緊絀、債務危機問題日益擴大。

以龍頭銀娛(027)、金沙(1928)計,預測市盈率分別為21.8及20.3倍。剛公佈完中期業績的澳博(880),預測PE更達23.7倍,適逢進入行業增長放緩的階段,會否成為「下一個C」?不妨留意。

筆者為證監會持牌人,未持有上述股份權益。
www.facebook.com/2012jason