雅虎香港財經 【趣遊樓市】拆息上升的影響（脫苦海）
近日銀行同業拆息(HIBOR)不斷攀升，最新的一個月HIBOR報1.04982，三個月報1.18321。金管局發言人最近表示，近日港元拆息大致反映一些季節性港元資金需求，包括月結及年結臨近，市場普遍對拆出資金較為審慎。下圖顯示2017年至今的走勢圖，顯示了近期拆息由六月開始上升，到九月轉而急升，升勢越來越急：
坊間主流意見是美國加息及縮表在即，香港由於聯繫匯率的原因，要與美國同步，而金管局增發外匯基金票據後，等同抽走市場資金，令到本港銀行體系結餘減少等原因。有財經報章在頭版以「一個月拆息升穿1厘，供樓噩耗」為題報導。
若果大家看到更長期的拆息走勢，可能更認同這種觀點，拆息最低是2009-2010年，當時是歐債危機，之後拆息迅速上升到0.5厘，然而在2012-2015年間拆息平穩之後，在2016年開始進入上升周期，現時的拆息上升只不過是之前升浪的延續，令到不少人因而看淡樓市。
筆者卻想用另一個角度看這個事情，中港經濟是由2016年開始復甦，個別指標如製造業採購指數(PMI)見觸底回升，股市也進入上升周期，最近更升破30,000點後關前回落。眾所周知股市往往是經濟的領先指標，顯示經濟活動轉活，令到資金需求上升，利率作為資金的成本，在實體經濟的需求下，加息是符合邏輯的結果。
所以，筆者的解讀是在2018年，息率會繼續上升，供樓的負擔會進一步上升，例如每加1厘息，每100萬按揭每年就要多住1萬元，分攤為12個月就是833元，比如1,000萬物業，借50%即是500萬，每個月就要多付4,167元，然而大家退一步想想：有能力購買1,000萬元物業的人，會不會因為每月多四千多元的利息，而甘願付出額外印花稅(SSD)呢？
「額外印花稅」的計算方法如下：–
(i) 如物業持有期為6個月或以內，稅率為20%；
(ii) 如物業持有期超過6個月但在12個月或以內，稅率為15%；
(iii) 如物業持有期超過12個月但在36個月或以內，稅率為10%。
所以，辣招的副作用是在升市時令到二手市場供應大減，但同時也令到在跌市時拋貨的貨源大減，至於那些在三年前購買的物業，當時的按揭優惠於目前，樓價亦已上升了一大截，若果賣出單位就要放水低息plan，往往是得不償失。
綜合以上，拆息會繼續上升，結果是樓價像過去一年的深圳般表現呆滯，成交偏低，購買力將會仍然轉向一手市場。
