中国房地产的低迷在5月份加剧 工业增加值增长放缓

【彭博】-- 中国的楼市低迷在5月份加剧，引发外界再度呼吁政府向经济注入现金和信贷；另一方面，保持经济增长走在正轨的工业增加值增幅却低于预期。

在周一公布的一系列数据中，分析师特别关注房地产市场的坏消息；房地产市场一直是拖累中国经济增长的最大因素。上个月房地产投资和房价的跌幅双双扩大。

国家统计局周一表示，5月份工业增加值同比增长5.6%。相较之下，4月的增长率为6.7%，彭博调查的预估中值为6.2%。社会消费品零售总额的增长超过预期，但中国购物者仍远远未恢复疫情前的神勇。

大多数经济学家表示，综合这些数字显示复苏仍然疲软——如果要实现今年5%的增长目标，北京可能需要出台更多举措来提振消费者需求并解决失衡问题。可能的作为是增加政府支出，央行也得加大力度托住房地产市场并促进信贷流动。

“最令人失望”

法国巴黎银行首席中国经济学家荣静表示，5月份数据中最令人失望的可能是，即使采取如此多的支持措施，房地产销售也几乎没有看到任何改善。她表示，中国当局需要想方设法，降低现有抵押贷款利率，缩小与新抵押贷款成本的差距。

中国央行周一连续第十个月维持基准利率不变 ，信贷需求疲软，金融体系流动性仍充裕；人民币仍面临下行压力，先前美联储强化在更长时间内维持较高利率的立场。

彭博經濟研究

「政策支持可以帶來重大影響。但對貨幣穩定的關注似乎束縛了中國央行降息的手腳——至少在聯儲會採取行動之前是如此。這意味著主要支持將不得不來自於近期的樓市救助政策和政府的大型投資支出。」

—舒暢和David Qu, 經濟學家

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中国股市下跌，沪深300指数收盘下跌0.2%。截至当地时间15:08，一个中国开发商股价指数下跌3.2%。

1-5月不含农户的固定资产投资增长4%，1-4月则是增长4.2%——尽管政府债券发行量增加。

Macquarie Capital Ltd.的Larry Hu等分析师表示，中国的增长仍然高度不平衡，出口和新能源相关资本支出是驱动力，消费和房地产则是拖累。经济放缓还没有严重到危及增长目标的程度，尽管政策制定者可能会采取一些有限的行动，但他们指出，采取重大刺激措施的紧迫性较低。

消费增加

社会消费品零售总额的增速加快，是自去年11月以来首次。尽管社会和经济生活已基本恢复正常，但3.7%的增速仍不到疫情前8%左右正常水平的一半。

法国兴业银行大中华区经济学家Michelle Lam说，即使这些增长也可能不会持续下去。她表示，社会消费品零售总额的良好势头能否持续还有待观察。

由于家庭不愿消费，中国因而转向出口导向的增长。工厂的荣景帮助抵消了房地产市场的低迷，并保持经济增长走在正轨。但随着主要合作伙伴设立新的贸易壁垒，这项策略面临越来越大的不确定性。继美国之后，欧盟上周表示，将针对中国电动汽车加征关税。

一些分析师并不太担心其影响。法国巴黎银行的荣静表示，中国对欧盟的电动汽车出口量仅佔该国出口总额的0.4%，欧洲的售价远高于国内，这意味着汽车制造商将有能力消化这些费用。她预计，关税只会使中国今年的出口增长率下降0.1个百分点。

帮助楼市

随着信贷危机席卷该国一些大型房企，中国上个月末针对楼市推出了广泛的举措。政府放松抵押贷款规定，并鼓励地方政府购买未售出的房屋。尽管如此，财政激励措施不够大，且几个城市的试点项目进展缓慢。投资者和分析师仍持怀疑态度。

国内需求低迷和外贸环境恶化正在打压企业信心，阻碍企业投资，并迫使一些企业将生产转移到海外。5月份货币供应指标M1下跌，为1996年以来最大降幅。

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原文标题China Property Drag Is Getting Worse, Factory Output Disappoints

--联合报道 Yujing Liu、Lucille Liu.

(全文更新)

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