中國恆大債務重組波折引市場擔憂 中資地產指數顯著下挫

【彭博】-- 中國恆大逾300億美元的境外債務重組橫生變故。最新取消債券人會議等一系列的舉措，料將令中國有史以來最大的債務重組案之一難以順利推進，或再對地產業復甦產生掣肘。

周一中資地產股走弱，彭博行業研究（BI）中資地產指數一度下挫近7%，創去年12月7日以來盤中最大跌幅。中國恆大盤中最大下跌逾25%。中國奧園復牌後亦重挫逾75%，公司稱預期將於不久後向相關法院開始申請程序，以開展於境外債務重組公告提及的協議安排。

中國恆大近日公告稱，銷售情況不如預期，基於目前情況以及與其顧問及債權人協商，認為有必要重新審視建議重組的條款以匹配公司客觀情況和債權人訴求，於是取消原定於本周舉行的相關債權人會議。公告未解釋此舉對已經支持現有重組計畫的債權人意味著什麼，也未提供新的會議時間表。

恆大並稱，鑒於主要附屬公司恆大地產集團有限公司正被立案調查，公司不符合中國證監會和國家發改委有關發行新票據的規定，無法滿足擬議境外債務重組計畫中發行新票據的資格。

這意味著公司3月提出的重組方案的實施面臨阻力，該方案包括發行新票據置換舊債。而恆大10月底還將面臨一場在香港的清盤聆訊，一系列風波或令清盤風險進一步增加。

彭博BI資深行業分析師Kristy Hung在研報中指出，恆大重組方案遭遇挫折加大了清算風險，並危及其在中國約6040億元人民幣未完工房屋的交付。

律師事務所Hogan Lovells從事債務重組的合夥人Jonathan Leitch還提到，有關恆大重組計畫的規劃和制定已經開展了大量工作，但如果支撐局面扭轉的銷售預測現在似乎無法實現，最好在會議召開之前重新考慮條款。

Leitch表示，債權人會議的延遲造成了更多不確定性，並將進一步考驗債券持有人的耐心。

近期，中國警方抓捕了恆大集團旗下財富管理公司一些員工，使公司面臨著事件向刑事案件方向發展。

今年4月份時，恆大還曾披露擁有150億美元債權的C組重組支持協議，取得占未償還本金總額30%以上債權人的支持，遠低於需要取得75%的支持水平。C類債權人債權種類繁多，私募債務較為普遍，曾被認為是需要克服的難關之一。

地產板塊的市場情緒還受到其他一些負面輿情困擾。泛海集團旗下中泛控股周一公告稱，該公司在百慕大被頒布清盤令。平安不動產多只美元債早盤下跌，此前證監會向平安不動產下發問詢函，要求對隱瞞債務違約的舉報進行說明。

--聯合報導 Ken Wang、Dorothy Ma.

(更新第二段市況、新增第六至八段內容和圖表)

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