交銀國際上調美團(03690)目標價16.2%至129元 維持「買入」
<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告,維持美團(03690)2025年15倍市盈率,新業務0.5倍市銷率,保守原則不考慮優選,將美團目標價從111港元上調16.2%至129港元,並維持「買入」評級。
該行上調2024/25年收入預期1%及2%,上調淨利潤18%及2%。公司現價對應2024年16倍市盈率,較先前更具吸引力。
報告指,2024年第一季度收入及利潤均超預期。收入年增25%,其中核心商業及新業務增27%及19%。核心商業調整後營運利潤率18%,年減4個百分點,主要因到店業務投入去年從3月底開啟,仍為高基數;新業務運營虧損28億元人民幣(下同),持續收窄。
該行將2024年核心商業上調0.6%至約14億元,主要考慮外送、閃購業務變現率提升。新業務調漲約2.3%至19億元,主要受小象超市、快驢等業務及優選SKU加價率提升拉動。 (LF)