人人都想收息 剖析買收息股得失及最佳策略

在港股市場中有一批人專門以「息」為目標，不少人都期望可以透過買收息股去獲取穩定的利息作回報，讓自己的資產可以穩定地升值同時又不需要承受太大風險。故此不少人會選擇買藍籌股，如銀行板塊、公用板塊等。但買股收息的得與失卻不能忽視。

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優點：獲長期收益 資產增值潛力

選擇購買銀行股或公用股等較為穩定的股票多是期望在長遠有穩健收益。因為揀到合適的對象，長期持有股票通常可以獲得穩定的資本增長及股息收益。例如港人最愛的匯豐銀行(0005.HK)或是恒生銀行(0011.HK)等。以匯豐為例，已宣佈再派季息，股價自去年10月地展開了大反彈，近12個月股息率達5.6厘。採用平均成本法穩定購入一定的股數，將可以為個人帶來長期的收益。

穩健收息股的業務性質多數相對穩陣，但又通常欠缺驚喜，而且於某一行業中處於重要支配地位、業績優良、交易活躍、公司知名度高、市值大、公司經營者可信任、營收獲利穩定等。在港股中典型例子長江基建(1038.HK)就有連續26年增長派息紀錄，股價升幅回報也可觀。

此外，買入這類穩定的收息股，能提供穩定的現金流，可以用作日常開支或再投資，如恒生銀行，一年派4次息，亦即意味每季都有穩定的現金流，若購買足夠的股數，可以為個人每季帶來「花紅」。另外，資本較充裕的，可根據收息股每次派息時間，花心思自己構建一個分散的投資組合，甚至可以做到月月有息收。

缺點：無法追求高增長 資金跌市時也會被套牢

投資收息股可以帶來一定的現金流，但亦意味放棄追求高增長股票，雖則近幾年香港增長股表現都令人失望，但始終都涉及機會成本考慮。購買股票收息要發揮到效果，需要長時間持有，但長時間持有會使資金失去流動性。

另一方面，大市波動仍會影響資產帳面值，如果股票價格上漲，已持有股票當然開心，可享受資本增值回報。不過，如派息增長追不上，股息收益率或會下降，對持續定期買入投資者產未必太有利。若然股市大跌，買入的收息股即使業務再穩陣也好，股價也可能受市況拖累，投資者的資金會因而被套牢。一般情況下，股市大跌，樓市及其他投資項目價格很多時亦會下跌，但投資者或會未必夠流動資金而錯失入市好時機。

最佳收息策略：可攻守兼備

任何投資策略都會有好與壞處，投資者應要懂得變通利用，收息策略當然需要長期持有，但收到的股息是可以靈活運用，除了可以用來作為應付日常支出的現金流，在年輕時更應用作再投資，進一步滾大收息資產，又或者用來投資增長股等資本增值潛力較高的項目，這樣就能夠做到攻守兼備。若想將收息投資的風險降低，則可將收到的股息用作環球債券投資，同樣可以有收益回報，但波動性會較股票更低。

簡而言之，收息股可作為核心資產持有，再利用股息調節及打造隨着年齡和因應投資目標需要的組合特質。