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債券史詩般的崩跌讓越來越多人異口同聲說：是買進的時候了

Garfield Reynolds、Georgina Mckay

【彭博】-- 數十年來最嚴重的債券崩跌正吸引更多投資者投入政府 債券，JPMorgan Asset Management也加入了陣容日益壯大的多頭陣營。

根據JPMorgan Asset的資金經理Arjun Vij，鑑於殖利率升至2010年以來最高水平，大多數發達市場較長期的主權債券開始看起來有吸引力。他說，市場對未來幾年通脹將緩和的預期使這些債券變得有吸引力。

Vij在一次簡報中說，相對於近期的歷史，它顯然是便宜的。「如果今天必須開始增持債券(我們正在慢慢這麼做)，我們希望購買較長期的債券。」

Vij押注政府債券，認定全球經濟最終將在激進加息的重壓下崩落，DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach 和花旗集團的Steven Wieting也有同感。但主要央行幾乎沒有放鬆緊縮步伐的傾向，如果這項押注最後事與願違，他們可能會承受巨額虧損。

美國10年期國債殖利率在9月份上漲近80個基點，邁向2003年以來的最大月度上漲。由於英國的大規模減稅計劃加劇了對進一步加息的擔憂，全球債券本週跌勢加速。

到目前為止，幾乎沒有跡象表明市場即將轉向。彭博全球政府和公司債綜合指數自12月底以來已下跌超過20%，是該指數1990年問世以來的第一個熊市 。

Vij指出，鑑於市場對央行進一步大幅加息的定價方式，較短期票據可能更具風險。掉期市場顯示，聯儲會料將在 11月連續第四次將目標利率提高75個基點，英國央行的加息幅度料將至少是前者的兩倍。

原文標題

Epic Bond Collapse Is Met By a Growing Chorus It’s Time to Buy

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