光證續唱恒指今年見21000 最壞時刻已過 看好科企金融股

伍禮賢（左）表示，內地長年期國債孳息率自低位回升，有助提升投資信心。（黃潤根攝）

港股續缺乏方向，恒指連日在18500點水平徘徊，光大證券國際維持對恒指今年高位在21000點的預測不變，並指最壞時間已過，看好大型科技股、本地金融股等。此外，大摩發現歐資環球基金對中資股的走資情況顯著放緩，重申對中資股資金流情況下半年見底的預測不變。

恒指昨高開152點，早段最多曾漲275點，高見18700點。大市午後一度倒跌數十點，尾市成功回升，收市上揚51點（0.3%），收報18476點。截至今晨1時30分，恒指夜期報18486點，升66點，高水9點。ADR港股比例指數報18521點，較本港收市高44點。

國指昨升12點（0.2%），收報6555點；科指漲32點（0.9%），四連捷，收報3840點。主板成交額1145億元，為超過一周低位。「港股通」連續16日吸資，昨淨流入36.69億元。

半導體股受捧，華虹半導體（1347.HK）及晶門半導體（2878.HK）分別漲近8%及7%，中芯國際（0981.HK）彈逾半成。內房股普遍逆市向下，融創中國（1918.HK）急瀉12.2%，世茂集團（0813.HK）及雅居樂（3383.HK）分別挫約8%及6.7%。

中企提高派息利估值修復

A股好淡爭持，滬指及深成指均連跌兩日，繼續刷新一個半月低位。滬指昨跌16點（0.5%），收報3048點；深成指挫53點（0.6%），收報9340點。兩市成交額自周三的逾4個月低位急增兩成，昨共錄8458億元人民幣。「滬深股通」合計有67.73億元人民幣淨流入。

光大證券國際維持對恒指及科指今年高位分別在21000點及4700點的預測不變，較現價分別有近14%及22%上升空間。光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，港股不論點數及成交水平，最壞時間已過。

伍禮賢指出，大市下半年除繼續受內地經濟活動擴張及寬鬆貨幣環境支持外，內地長年期國債孳息率逐步從低位回升，亦有望提升投資信心，未來可留意人行會否落實定期在市場上買入國債。他又提到，內地近年促使上市企業提升派息水平，對港股帶來新一輪估值修復契機。

恒指已自低位明顯反彈，但不少大型藍籌增加派息比例，伍禮賢指恒指股息率仍接近歷來最吸引水平，對港股中長期基本面屬利好。惟他提醒，投資者仍需留意下半年美國大選或導致市場波動。

板塊方面，該行看好大型科技股、本地金融股、民生消費及傳統汽車股。

大摩指歐基金走資明顯放緩

另外，摩根士丹利整合的5月份資金流數據顯示，中資股5月份淨流入估計為8億美元（約62億港元），當中有17億美元（約133億港元）流入中資股的被動型長倉投資產品，有9億美元（約70億港元）則是從主動型中資股長倉基金流出，但後者走資規模已是12個月以來最小。

大摩重申，對中資股資金流情況下半年見底的預測不變。儘管環球主動型基金繼續減持中資股，惟據大摩觀察，主動型基金對中資股的走資規模顯著放緩，尤其是歐資基金，原因是歐洲基金略為重整其投資組合，故整體環球基金對中資股的輕倉程度於上月微降。