雅虎香港財經 全球股災下必須收藏的低中高風險心水股名單
面對新冠肺炎爆發及油價暴瀉的完美風暴，全球股市出現股災式下跌，主要指數單日出現超過5%的跌幅竟變成等閒。不過，港股及美股的跌幅已不輕，如果想入市，以下是一些值得考慮的選擇。
低風險：盈富及領航標普500
恒指從2020年1月20日的高位29174點，跌至3月19日的低位21139點，不足兩個月跌了28%，高低位差距達8,035點。
從下表可見，於2018年的中美貿戰、2015年的大時代及2010年的歐債危機，跌幅均約3成多，歷時9至11個月。如果從跌幅來看，尚未夠3成，但很接近。
恒指近幾次股災數據表 | ||||||||
時間 | 事件 | 高位 | 低位 | 差距(點) | 跌幅(%) | 高位日期 | 低位日期 | 歷時 |
2008年 | 金融海嘯 | 31958 | 10676 | 21282 | 67 | 30/10/2007 | 27/10/2008 | 12個月 |
2010年 | 歐債危機 | 24988 | 16170 | 8818 | 35 | 8/11/2010 | 4/10/2011 | 11個月 |
2015年 | 大時代(場外配資) | 28588 | 18278 | 10310 | 36 | 27/4/2015 | 12/2/2016 | 10個月 |
2018年 | 去槓桿+中美貿戰 | 33484 | 24540 | 8944 | 31% | 29/1/2018 | 30/10/2018 | 9個月 |
2020年 | 新冠肺炎+石油戰 | 29174 | 21139 | 8035 | 28% | 20/1/2020 | 19/3/2020(暫時) | 2個月 |
套用大文豪馬克‧吐溫的名言，「歷史不會重演，但總會驚人地相似」，既然恒指有機會觸底，但在無從肯定下，因為跌幅及時間也未夠（況且只有真正成為歷史才能百分百肯定），分段買入恒指會是較低風險的做法，始終平均成本法可以減低市場波動風險，而且股市長綫走勢都是上升，可說是十拿九穩的入市方法。
事實上，再從估值去看，恒指近幾年的市盈率（PE）波動區間都是在8至12倍左右，超出這個區域行走的時間很短，恒指現時PE約9倍，恒指已是值得買入的水平。不過，要再三強調，這只是指恒指，不要簡單地認為其他股也可買，這是不適用的。
另外，部分藍籌今年盈利將受到一定的影響，甚或倒退也不出奇，但考慮到應該只是影響今年，加上全球大放水刺激經濟，所以從二至五年持有期角度看，分注入市買盈富基金（SEHK:2800）仍屬合理抉擇。
封關後疫情兩個月趨穩
再看今次股災的兩個因素，疫情及石油價格戰，油價在美國聲言將增加3,000萬桶作戰略儲備後就急彈，況且石油有成本，即使開採成本低至數美元，加上運輸及分銷等成本，長期低於20美元並不是每個產油國可捱得住，而且油價暴升暴跌並不罕見，至於油商是否要沽貨調資金回國屬未知因素，但同樣並非首次出現，市場有一定能力調節。此外，低油價亦有利經濟。
至於疫情，從中港經驗來看，封關及家居隔離近兩個月後，初步應可控制。歐美已開始封關，不同之處是看來沒有太多人戴口罩及完全停止集體活動，所以令到感染人數直綫上升，但在封城後，社交圈子會有局限性，即是要感染的已感染，所以應該兩、三星期後有機會略為緩和，除非突然鬆手才會再急劇惡化，但發生的可能性應該較低。
美聯儲積極救市
為了應對疫情影響，美國聯儲局已大幅減息及重啟量寬，而且更應該重視的是美國政府不排除建倉買股救市。標普500指數的高位是2月19日的3393點，3月18日的低位是2280點，跌幅近33%。如果想買美股指數，港股有領航標普五百ETF（SEHK:3140），策略同樣是應該分段收集。
中風險：騰訊及亞馬遜
中風險選擇方面，騰訊（SEHK:700）剛公布了全年業績，但因為公司會公布季績，所以去年第四季表現才是最重要的。
騰訊第四季收入1,058億元（人民幣•下同），按年升24.6%，較預期佳，是首次單季破千億元；非通用會計準則下淨利潤254.8億元，按年升29%，略低於市場預期。
網絡遊戲收入為302.8億元，按年升25%，主因是中國及海外增長。由於受惠疫情，所以預期今年首季保持增長。
金融科技及企業服務是第二大收入來源，達299.2億元，按年升39%，主因是商業支付及雲業務增長。網絡廣告收入202.3億元，按年升19%，主要受惠微信及移動廣告聯盟收入增加。
至於成本為596.6億元，按年升20%，低於收入及淨利潤增長。騰訊近年較着重控制成本，成本佔收入比率於第四季為56%，較2018年同期59%，有所下降。
騰訊股價從今年高位至上周五最多曾跌不足23%，同期跑贏大市。未來利用微信小程序變現獲利是另一重要增長點。
美股方面可考慮亞馬遜（NASDAQ：AMZN），公司的電商業務於這段時間也受衝擊，因為公司突然於17日宣布，在4月5日前，倉庫只接收必需品如健康和家庭用品、美容和個人護理用品、嬰兒用品、食品雜貨和寵物用品，其他貨品則停運。
這策略對產業鏈將造成多大影響難料，但其地位應難被動搖。此外，旗下的超市Whole Foods應會受惠。
高風險：中航租賃及波音
航空業是今次疫情受打擊最大的行業，亦有不少已經停運，個別甚至破產。不過，亦可能是獲得倍升回報的機會。
直接選擇民航股的風險極高，港股建議考慮中銀航空租賃（SEHK:2588），股價近月已腰斬，而且公司業務是出租飛機，即使航空公司無生意也一樣要交租，雖然對收入衝擊應該一定會有，但公司財務穩健，相信有力抵禦，加上背後有中國銀行（SEHK:3988）支持，逆境更可能是擴張機會。
美股則選擇飛機製造商波音（NYSE：BA），公司股價從350美元暴跌至100美元以下，跌了超過7成，市場擔心公司或會破產。投資永遠不能排除任何可能性，但飛機製造主要仍靠波音及空中巴士，而波音對美國有極重要的戰略重要性，除了民航機之外，也有軍用研發。相信很多公司或國家對波音也虎視眈眈，美國政府必要時豈有不出手打救之理？
總結而言，股災往往是資產大轉移時候，大家應按個人情況作出投資部署，穩守突擊。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Dave Leung沒持有以上提及的股票。
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