雅虎香港財經 兩張圖看懂平安好醫生如何吸金
平安好醫生 (SEHK: 1833) 是中國領先的一站式醫療生態系統平台。
本文中，筆者將帶大家來了解一個重要的問題，那就是平安健康醫療到底是如何賺錢的？理解這一點也有助於投資者快速了解這家公司的各項收入來源。
這個問題其實可以從很多角度去分析，今天我們主要從收入種類和盈利能力這兩個方面來看。
收入種類
資料來源：平安健康醫療業績報告
從上圖我們可以看到，平安健康醫療一共有四個盈利板塊，分別是健康商城（包括個人和企業客戶）、消費型醫療、家庭醫生服務和健康管理及互動。
健康商城讓消費者能夠很容易的買到各種多元化的商品，例如中西藥品，營養保健品，醫療器械，健身產品及個人護理用品等。
消費型醫療板塊整合了線上線下的服務網絡，為個人和企業用戶提供一站式的醫療服務。服務內容標準套餐化，包括體檢，牙齒檢查，基因檢測及醫美等。
在線家庭醫生作為另一個重要的服務項目，專注於提供24/7全天候的在線醫療諮詢，同時還為用戶提供轉診，掛號，住院安排，第二次醫療意見以及1小時藥物送達的服務。
以上所有板塊都以令人咋舌的速度在增長。相比去年同期，平安健康醫療的綜合銷售額飆升了102%！
盈利能力
資料來源：平安健康醫療業績報告
上圖總結了平安醫療每個業務板塊的毛利率，有幾點特別值得我們注意。
首先，收入最高的業務「健康商城」，在四個板塊中毛利率卻是最低的。而最小的兩個板塊「健康管理及互動」和「家庭醫生服務」反而利潤率最高。
另外，所有業務的毛利率在收入的增長下都有相應的提升，除了消費性醫療板塊。這項業務的毛利率不升反降，從46％減少到了35％。
整體來看，平安健康醫療的綜合毛利率為21.6％。
結論
總的來說，由於平安好醫生每個業務板塊在本質上都有所不同，投資者在評估其總銷售額的業績表現時，應當全面考慮各項因素，例如不同板塊的增長潛力和利潤空間等，這樣得到的結論可能更為客觀和妥當。
只有分開理解和研究每項業務，投資者才能對平安健康醫療這家公司有更全面的了解。
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Disclosure
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Lawrence Nga 沒持有以上提及的股票。
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