北水閃買閃沽港股 疑團待解

近期港股出現一個特別的現象，就是經港股通的北水單日淨流入爆買包括盈富基金（02800）、恒生中國企業（02828）及南方恒生科技（03033）3大港股交易所買賣基金（ETF），同日相關ETF沽空額大增，惟翌日北水於該3大ETF卻錄差不多等額的淨流出。如此頻密「閃買閃沽」，並不似是「托市」，更惹來是否與走資活動有關的疑問。

上周三北水經港股通淨買入142億元，主力買入上述3大ETF，翌日淨沽出144.55億元，大部分也是該3大ETF賣盤。本周又出現這情況，周二及周三北水分別淨流入及淨流出該3大ETF，涉76.93億元及77.1億元。

市場人士指出，當北水突然單日爆買上述ETF，相關ETF莊家（即造市商）手上或因貨源不足而需在市場借貨完成交易，故致相關ETF沽空額大增。至於北水的意圖，本來港股通的設計是額度資金閉環操作，理論上買賣港股的資金最終還是會換回人民幣原路返回。之不過，亦有說法指，不排除北水如此一買一賣港股通標的，來回帳面變化的是管道內的錢，惟同時間可透過在港股或其他市場進行相關的沽空套戥活動來賺錢，然後搬錢走；至於選擇對象是3大ETF一來設有莊家制確保流通量，二來不用付印花稅使費較個股便宜。