匯豐下調藍月亮集團(06993)20.7% 最終評級「持有」
<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)下調藍月亮集團(06993)目標價20.7%,從2.9港元至2.3港元,主要原因是DCF估值伸延至到2024年,並修訂DCF長期預測。最終評級「持有」。
匯豐指,由於資源重新分配,決定停止對藍月亮的覆蓋。
該行DCF假設的變化包括:1) 2024-2031年收入複合年增長率為3.3%,低於之前的5%;2)資本支出佔銷售比重在2031年調整為4.4%(此前則預計2030年為3.2%),較2023年的4.5%有所下降。預計2026-2030年,該公司的營業利潤率維持在13.8%不變,DCF 模型中的稅率在預測期內維持25%不變。(JJ)