台灣央行上調存準率後Taibor僅現餘波 調量不調價的緊縮效果尚有限
【彭博】-- 台灣央行事隔近兩年再次調升存款準備率,但是消息宣布逾一個月以來,貨幣市場利率反映有限。央行估計能收進1200億元台幣資金的緊縮效果,目前看來未能造成太大擾動。
台灣央行於6月份宣布調升存準率25基點以來,與不少衍生性商品所連結的拆款定盤利率(Taibor)僅反映約1.4基點。相較於上次在2022年9月宣佈升息且升準時,同樣在逾一個月後,扣除掉重貼現率12.5基點的影響,Taibor反映逾15基點。
「這已經不是央行第一次調升存準率,市場已經有經驗,而且沒有升息搭配,效果比較差,」群益金鼎證券債券交易員Tommy Gu並指出,銀行可以藉由減少申購央行存單、轉用以補充準備金,且較之兩年前時台幣大貶,目前台幣走勢尚緩和,均令這此政策緊縮作用相對鈍化。
申購台灣央行存單通常是銀行用來消化多餘的游資,而在資金調度偏緊時則減少申購。根據央行資料,近來存單未到期餘額維持在7.7兆元台幣以下,相較於2022年調升存準率時有8兆元以上的水位,已釋出不少資金回到銀行體系。
星展銀行、法國巴黎等數家銀行的分析師近來紛紛表示,台灣央行可能再次上調存準率。星展銀行資深經濟分析師馬鐵英在報告中稱,雖然央行下半年沒有升息的急迫性,但料將持續以非利率工具來應對資產價格膨漲及金融穩定。
More stories like this are available on bloomberg.com
©2024 Bloomberg L.P.