台股交易員的台灣大選指南：兩岸風險與關鍵產業政策

【彭博】-- 隨著全球矚目的台灣總統大選逼近，台股朝歷史高點上探之路成為焦點。即使市場已大致消化兩岸風險的潛在利空，執政黨與在野黨何者勝出仍將牽動美中台關係及半導體、能源等關鍵產業政策延續性。

在AI狂熱推升台股2023年大漲27%後，地緣政治風險這道籠罩於台灣資產之上的難題仍緊牽投資者心弦。市場目前基本預期為執政的民進黨成功連任，這雖可能使兩岸關係持續緊張，但市場大致已消化了與此連結的風險。

Edmond de Rothschild資產管理的基金經理Xiadong Bao受訪表示，民進黨勝選將是一個「維持現狀」的情境，該黨的「親美論調肯定會使台灣與北京關係的緩和之路來得較不容易」。他並稱，與此相關風險大部分已反映在股價上，但若得票數顯示民進黨與在野黨之間的差距縮小，市場或視之為「偏正面」的信號。

台灣將在1月13日投票選出新一屆總統與立法委員，以下為市場重點關注的大選相關類股與議題：

晶片之王

科技產業無疑是市場最關切的焦點。選舉過後，新政府與美國的合作關係將影響台灣晶片製造業者能否順利從ASML等供應商取得製程設備，對維持全球半導體供應鏈的穩定也至關重要。

分析師普遍認為，民進黨勝選將有利於延續與美方現有的合作默契。統一投顧分析稱，如果執政黨再次當選，台灣晶片產業與美國的合作之路將更加順暢；相對而言，國民黨一開始或會面臨更多磨合。

基於對兩岸關係改善的期待，也有部分市場人士將在野黨勝出視為風險情緒的潛在利多因素。不過，基金經理人Xiadong Bao認為，這並無法改變美國對中國實施晶片出口禁令，或削弱中國追求半導體國產的努力。

「在任何情況下，台灣科技公司仍然需要在兩個超級強權之間謹慎、靈活地遊走，以保護其市場和技術優勢，」他稱。

半導體不僅是台灣的經濟命脈，龍頭大廠台積電更供應了全球逾半的晶片生產。整體來看，市場多認為半導體等科技業的基本面不會受到選舉結果動搖。聯儲會降息預期持續發酵、科技產業周期邁向復甦等跡象，將有利於支撐緯穎、緯創、廣達、華碩等科技股。

再生能源

能源政策是此次選舉的另一個重要議題。在2050年淨零排放目標之下，民進黨政府計畫在明年淘汰所有核電廠，國民黨與台灣民眾黨則主張延遲核電廠除役，於建置再生能源的過渡時期使用核能。

元富投顧股市分析師Newda Chen表示，民進黨的政策是再生能源佔比在2025年時達到15%以上，若連任後有高機率將堅持此政策，而使離岸風電相關公司持續受惠。

他並稱，國民黨在政策藍圖中提出，盼能在2030年使核能佔台灣能源組合的12%，這項政策可能會導致風電公司的增長動能減緩。

• 重點個股：世紀鋼鐵結構；永冠能源科技集團

旅遊業

第一金投顧董事長Edward Chen指出，台灣重新開放中國遊客來台將為旅遊業提供助力。國民黨總統候選人侯友宜早前遞出承諾，若他當選，將「立刻開放」大門迎接大陸旅客。

兩岸觀光團往來在2019年末新冠疫情爆發後中斷。台灣在2023年8月時宣佈循序恢復兩岸團體旅遊，目前規劃於3月1日開放陸客團來台。此外，中方在2019年暫停大陸居民赴台自由行，亦尚未恢復開放。

• 重點個股：中華航空；長榮航空；鳳凰旅遊；雄獅旅遊；易飛網

軍事國防

不論黨派，三位總統候選人均承諾增加國防開支，提升台灣的軍事防衛能力。

這對台灣的軍機製造商漢翔航空工業，及其他國防類股的整體展望是一個好兆頭。如果民進黨勝選，台灣國際造船等造船業者也可能受「國艦國造」的政策所提振。

• 重點個股：漢翔航空工業；台灣國際造船；龍德造船

--聯合報導 Sangmi Cha.

More stories like this are available on bloomberg.com

©2024 Bloomberg L.P.