一周市场回顾：中国多举措稳经济；惠誉下调美国评级；涉华投资遭调查

【彭博】-- 中国经济疲态依旧，7月官方和财新PMI均显示制造业萎缩，百强房企销售操盘金额创一年来最大跌幅，褐皮书调查显示当月除旅游和餐饮之外的消费者支出普遍下降。极端天气也给经济增添阻力，台风“杜苏芮”导致北方地区严重洪灾，山东发生5.5级地震。为拉动复苏并提振信心，官方接连出台促消费及扩大民企信用贷款等措施，并要求各地因城施策稳定楼市。央行与龙湖等八家民企召开座谈会，承诺满足房企合理融资需求。多位分析师预测中国最快本月降准。

美国债务问题再回聚光灯下，惠誉下调该国主权评级，预计未来三年债务和赤字等财政指标持续恶化。但华尔街分析师认为此举带来的市场影响有限。美国财政部逾两年半来首次提高较长期债券的季度发行规模，交易商胃口将迎来考验。此外，美国经济软着陆预期升温，美银和摩根大通放弃经济衰退预期。美国7月非农就业报告喜忧参半，新增就业人数低于预估，但薪资增速快于预期。美联储一位理事警告或需进一步加息。

美国众议院委员会调查贝莱德和MSCI涉嫌促进美国资金投资特定中国公司，并敦促拜登限制美国购买中国的股票和债券。此外，美国将骆驼集团和晨光生物加入维吾尔强迫劳动预防法实体清单，中国回应称将采取有力措施维护中企合法权益。据报美国和中国将建立新的沟通渠道，以就敏感问题进行接触 。中澳关系出现进一步改善迹象，中国宣布终止对澳大麦征收惩罚性关税。

热门图表

美国经济衰退风险刚退 债务阴云又至

股市回顾

多图看政治局会议助中国股市“七翻身” 政策落地料为反弹延续关键

股市有句谚语“五穷六绝七翻身”，陆港股市7月均取得了不俗表现，主要得益于中共中央政治局会议释放积极信号。市场人士认为，若后续政策支持能逐步落地，陆港股涨势有望延续。

• 摩根士丹利下调中国股票评级 建议投资者应获利了结

全球股市创下2009年以来最大年初迄今涨幅

全球股市创下2009年以来最大年初迄今涨幅，MSCI发达市场指数今年迄今涨幅已达16.2%，主要驱动因素包括投资者对全球通胀放缓更有信心，叠加中国或出台更多刺激措施的预期，以及美联储加息周期或将结束。

华尔街美股最大空头之一改变看跌论调 预计股市将进一步上涨

摩根士丹利策略师Michael Wilson是少数预测到去年美股暴跌的策略师之一。今年以来他一直属于市场中的头号悲观人士。不过，经历了数月来的股价飙升后，他改变了论调，如今预计美股将进一步上涨。

• 摩根大通交易团队：标普500指数创纪录新高“感觉不可避免”

• 华尔街大多头放豪言 料标普500指数年底升至4,900点

全球债市

中国少数地方债“发飞”引重视 部分地区财政部门调研金融机构需求

近期中国地方债一级市场中多次意外出现发行成本大幅超出预期的现像，叠加专项债发行步伐将要提速等影响，部分地方政府据悉积极和金融机构开会沟通，进行市场调研，加大对当地政府债券的推广力度。

• 中国据悉要求9月底前完成今年用于项目建设的新增专项债发行

Pimco对中国债券的看空情绪减退 经济疲软及货币宽松提供支撑

在经历了去年的暴跌后，外国投资者对中国债券的看空情绪正在减弱，Pimco是其中最新一家。“我们对中国债券的立场已转为中性数周，年初时候为倾向低配，” Pimco投资组合经理Stephen Chang称。

全球负收益率债券趋向消失 受日本央行放松债券市场控制影响

随着日本央行放松严格的债券市场控制，全球负收益率债券似乎行将消失。全球负收益率债券市值周一跌至1.3万亿美元，当时两年期日本国债收益率自1月以来首次突破0%。

• 交易员警惕日债收益率再升5个基点可能触发日本央行干预

“债券年”预言溃不成军 长期美债单周表现料为年内最差

因美国经济表现出超乎寻常的韧性，加之庞大预算赤字引发新担忧，长期美国国债单周料创下今年以来最大周跌幅。

• 资深投资人Ackman做空30年期美债 并称从供需看长期美债被超买

全球汇市

期权投资者增加美元/日元上涨押注 市场对日本央行政策解读出现分化

期权投资者和策略师似乎从日本央行最新的政策调整中得出了不同的结论。策略师们认为，日本央行给10年期国债收益率上涨创造空间后，日元将会走强，而美元/日元期权交易员的看法则完全不同。

• 各大基金押注日本央行退出超宽松 做空日本国债和买入日元大行其道

汇丰银行：中国可能于8月中旬宣布降准 人民币贬值压力或重新上升

汇丰银行亚洲汇率策略师在报告中称，预计中国央行可能于8月15日4000亿元中期借贷便利(MLF)到期时下调存款准备金率，而若中国后续推出新一轮货币宽松，人民币可能面临新的贬值压力。

对冲成本升至14年高位 担忧美元走弱的亚洲投资者依然趋之若鹜

亚洲新兴市场的本币投资者并没有回避对其海外投资进行风险对冲操作，哪怕在美元走软可能侵蚀其投资组合价值的担忧下，对冲成本已升至14年高位。

全球央行

美联储官员称就业市场放缓 关注点或很快将转向高位利率要维持多久

两位美联储官员表示，美国就业增长放缓表明劳动力市场更趋平衡，他们认为美联储可能很快就需要转而考虑要在多长时间内维持高位利率。

• 亚特兰大联储行长呼吁谨慎 Bostic指看不到9月加息的必要

• 美联储理事Bowman：为使通胀降温 可能还需进一步加息

日本央行6月会议纪要显示围绕收益率曲线控制的潜在调整有过激烈讨论

日本央行6月政策会议纪要显示，在央行决定调整收益率曲线控制(YCC)政策之前，货币政策委员会成员已经在6月份的会议上对于YCC调整的可能性有过激烈讨论。

• 日本央行观察人士预计2023年政策不会进一步转变

澳大利亚央行第二个月按兵不动 符合市场预期

澳大利亚央行连续第二次会议将现金利率目标维持在4.1%不变，符合市场预期。连续第二次按兵不动表明，澳大利亚央行的紧缩周期可能即将结束。

• 澳大利亚央行预计通胀率到2025年底回到目标区间

英国央行加息25基点至5.25% 并为继续升息保留了空间

英国央行将利率上调至15年新高，并警告为了对抗通胀，可能需要在较长时间内保持较紧的信贷环境。

公司消息

碧桂园约200亿元债券年内回售或本息到期 市场担忧政策难解近渴

中国召开政治局会议以来，地产领域政策暖风不断，但刚刚经历了远洋集团寻求展期和万达艰难兑付美元债的固收市场，对民营地产企业资金链的抗压能力还难言放心。中国最大民营房企之一的碧桂园，年内仍面临相当规模的集中到期压力。

腾讯在近期中国科技股涨势中跑输 遭在岸投资者连续两个月净卖出

腾讯已不再受到中国内地投资者的青睐，根据彭博计算的交易所数据，在岸投资者连续两个月净卖出腾讯股票，为自2021年以来首次。

苹果连续第三个季度营收下滑 CFO预测本季仍难有改善

苹果连续第三个季度营收下降，该公司预测本季度仍然会延续这个趋势。整个行业的滑坡令苹果的手机、电脑和平板产品的需求都受到打击。

• 市值一天蒸发1600多亿美元 苹果告别3万亿桂冠

• 亚马逊销售额展望乐观 电商业务销售强劲而支出增速大幅降低

大宗商品

中国对大宗商品乱象的调查进入深水区 交易员既关注又无奈

中国政府正加大力度整顿一些被视为对经济几无助益的大宗商品交易，导致行业参与者抽身，或将减少中国市场的交易量和波动性。

• 中钢协在期货对钢铁行业影响评估报告中 提出取消夜盘交易等建议

美国政府拒绝接受报价 再度推迟补充战略石油储备

知情人士透露，拜登政府因为市况而再次推迟补充战略石油储备。在做出该决定之际，油价已升破每桶80美元。据悉美国能源部没有接受相关报价。

OPEC+监督委员会建议维持政策不变 沙特此前宣布单方面延长减产行动

OPEC+表明将继续维持原油产量政策不变，而该组织领导者沙特单方面延长减产行动，旨在提振全球石油市场

分析评论精选

香港写字楼租金大降 许多公司趁机乔迁新居

香港房地产市场罕见陷入低迷，很多公司趁机搬到面积更大、地段更好的写字楼。根据仲量联行数据，由于需求放缓，大量供应又将上市，甲级写字楼租金比2019年低了31%。

想任职家族理财室除守口如瓶外 最好懂普通话、艺术及调解手足间纷争

随着各国政府努力吸引家族理财室进驻，从新加坡到迈阿密和洛桑都在彼此较劲。提供居留权、奢华生活和低税率只是必备条件，真正决定胜败的战场在于：当地是否有训练有素的工作人员来帮助超级富豪管理生活和金钱。

分析师称美国进入“通胀放缓的夏季” 美联储9月料不会加息

美联储主席杰罗姆·鲍威尔保留了再次加息的空间，但华尔街经济学家认为，9月会议前的迹象指向一个方向：暂停行动。

未来一周重要经济数据及事件一览

中国将公布7月贸易、通胀和外储数据，料显示进出口继续下降，CPI陷入通缩，外储小幅上升。信贷数据也可能出炉。

其他将公布的重要数据包括美国7月通胀、台湾CPI和贸易以及英国第二季度GDP。印度央行将公布决策，料维持利率不变。

阿里巴巴、中国移动、中国电信、理想汽车、软银、华特迪士尼等公司将公布业绩。

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