一周市场回顾：恒大清盘令；欧美降息时点难料；美国商业地产风险

【彭博】-- 中国1月官方制造业PMI连续第四个月萎缩，财新PMI虽在略高于荣枯线的水平持稳，但细分数据凸显内需疲软。香港法院对中国恒大下达清盘令，对国际债权人将是一大考验。国务院副总理何立峰敦促各地政府推动落实房地产融资工作。中国债牛加速，但A股创下有史以来最长月度连跌，证监会部署维护资本市场稳定工作，坚决防范市场异常波动。

美联储按兵不动，鲍威尔淡化3月降息预期促使高盛等大行将目光投向二季度，强劲的非农就业数据进一步击碎了短期降息的憧憬。英国央行维持利率不变，暗示一旦通胀缓和就可能降息。欧元区去年经济意外幸免于衰退，今年初通胀放缓程度不及预期，给欧洲央行降息前景增添了不确定性，行长拉加德强调薪资数据对于决定时机至关重要。日本央行1月会议意见摘要显示，支持加息的条件越来越多。

美国商业地产风险引发担忧，明年数千亿美元贷款到期洪峰将至，纽约社区银行和日本Aozora银行双双因贷款损失拨备激增而股价暴跌，德银就此计提的拨备也猛增三倍多。地缘政治方面，美国上周五就约旦美军基地遭袭事件，向叙利亚等地伊朗支持的武装组织展开报复行动，美英联军周末还打击了胡塞武装在也门的十几个目标，胡塞武装誓言将反击。

热门图表

降准落地前资金面临跨年与跨月压力 中国银行间市场现流动性分层

股市回顾

中国股市创下有史以来最长月度连跌 托市举措不及预期加速出清

中国经济担忧、地缘局势及更多支持政策未见兑现等因素拖累下，中国投资者转向避险，陆港股市周三进一步走低，上证综指收盘再度失守2800点关口，沪深300指数更是创下有史以来最长月度连跌。

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挪威主权财富基金去年加大科技股持仓 亦增持特斯拉和比亚迪

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全球债市

中国30年期国债期货合约持仓量攀升 单边上涨行情激发做多热情

中国国债期现货市场2024年以来“牛气冲天”，30年国债期货连创新高的同时，期货合约持仓量也明显攀升。

知名对冲基金经理预言日本10年期国债收益率今年有望升至2%

对冲基金经理Stephen Jen表示，一旦美联储开始降息，日本央行将会退出超宽松货币政策，这将推动日元和主权债券收益率今年上涨。

人民币融资成本优势吸引更多国际玩家 淡马锡拟发首支点心债

人民币的融资成本优势进入2024年仍在吸引更多国际投资者，新加坡国有投资公司淡马锡控股周二宣布，拟发行首支离岸人民币债券。

美国财政部提高季度发债规模 预计短期内不会进一步增加

美国财政部连续第三次提高较长期债券的季度发行规模，并表示到明年之前可能都不需要进一步增加。

全球汇市

对冲基金和资管公司对日元的押注相反 植田和男讲话引起不同解读

就在日本央行为结束负利率政策做铺垫之时，对冲基金和资产管理公司对日元的看法出现分歧。

外汇交易员对冲特朗普当选风险 美元料将从中受益

外汇交易员正越来越多地对冲特朗普当选美国总统可能引发的政策动荡风险。在期权市场，自特朗普赢得艾奥瓦州党内初选以来，对冲未来一年欧元波动风险的期权需求持续升高。

高盛等机构认为英镑有望升至1.30 料英国央行立场相对鹰派

越来越多的投资者预计英镑将升至1.30，认为英国央行将不太情愿像其余央行那样快速降息。

公司消息

拜伦·艾伦提出以143亿美元收购派拉蒙全球全部股份

据知情人士透露，媒体大亨拜伦·艾伦提出以143亿美元收购派拉蒙全球的全部已发行股份。

阿里巴巴据悉考虑出售银泰 “新零售”模式或面临重新考量

阿里巴巴集团考虑出售银泰，暗示这家中国互联网巨头在进行广泛重组之际重新考虑多年来力图主导实体和线上零售的雄心。

马斯克称首位人类患者已接受大脑植入芯片 初步结果令人鼓舞

马科斯表示，第一位人类患者已经接受其初创公司Neuralink Corp.的大脑植入芯片。 这是该公司朝着有朝一日让人类用意念控制电脑的方向迈出的重要一步。

大宗商品

中东紧张局势骤然升温 分析师对油市前景如何看

在接连发生无人机袭击事件造成驻约旦美军士兵死亡以及一艘油轮在红海遭袭后，该地区紧张局势骤然升温，能源生产和全球贸易随之面临风险。

欧美及日本商业组织致信拜登 呼吁撤回有关暂停批复LNG新出口许可决定

来自美国、欧洲和日本的商业组织呼吁拜登政府撤回暂停批复美国液化天然气(LNG)新出口许可的决定。

世界黄金协会称黄金需求有望再创新高 中央银行购买是主力之一

据世界黄金协会，去年黄金总需求创下纪录，随着美联储朝着降息方向迈进，预计2024年黄金需求将再次增长，金价有望获得提振。

分析评论精选

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中国恒大集团的债权人恐怕只能追回巨额债务中的一小部分，公司大部分资产清盘人恐怕难以触及。

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经济增长与政策变化捉摸不定 中国对外企利润的影响就像猜谜游戏

中国对西方企业的盈利前景而言是福还是祸？举步维艰的经济以及政策凭空转变的可能性上升使得做这种预测难上加难。

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“黑天鹅”之父塔勒布：美国面临债务膨胀的“死亡螺旋”

《黑天鹅》作者塔勒布表示，美国赤字正在膨胀到需要奇迹才能扭转的程度。

未来一周重要经济数据及事件一览

财新中国1月服务业PMI、中国1月外汇储备、PPI、CPI将出炉，新增人民币贷款和社融数据也有可能发布；台湾将公布1月CPI和贸易数据。阿里巴巴、瑞银、软银、福特汽车等公司将发布财报。

美国国务卿布林肯本周访问中东。澳大利亚、泰国央行将公布利率决策；OECD将发布中期展望报告。美国财长耶伦将出席参议院银行委员会的听证会。德国总理朔尔茨将到访白宫。

陆港台将陆续进入春节假期，台湾2月8-14日休市，A股市场2月9-18日休市；港股2月9日交易半天，下午起休市，2月14日恢复交易。

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